星期四, 八月 30, 2012

全購價2.04令吉無甜頭‧寶利小股東料拒絕

walau过份,过份,手头上只剩10000就跟你拼了.

全購價2.04令吉無甜頭‧寶利小股東料拒絕


熱股評析 2012-08-29 19:08

(吉隆坡29日訊)寶利機構(BONIA,9288,主板消費品組)大股東張送森宣佈以每股2令吉零4仙展開全面獻購,分析員認為獻購價毫無吸引力,相信此舉是為了增加持股以捍衛控制權,以防被惡意收購。
寶利機構今早以2令吉55仙低開,一度下跌12仙至2令吉46仙全日最低,過後扭轉劣勢,閉市報2令吉64仙,全日上揚6仙。
僑豐研究指出,2令吉零4仙的獻購價欠缺吸引力,只相等於7倍本益比,低於市場基準,並且相等於最後挂價2令吉58仙的高達21%折價。

“我們預期小股東將拒絕此獻議。"
該行認為,全面獻購價應至少為9至10倍本益比(約2令吉60仙),才可令小股東滿意。
該行相信全購是基於技術因素,為了要符合上市條例,不可能達到75%的除牌門檻,獻購者也已表示會維持上市地位。
該行表示,張氏家族擁有50.17%股權,成為單一最大股東,這是正面發展,可加強該家族的控制權和避免被惡意收購,相信全購是該家族以更廉宜代價增加持股的選項。
目前國投公司(PNB)持有其12.10%股權,以及土著單位信托基金擁有8.90%股權。
僑豐保持買進評級,合理價3令吉15仙。(星洲日報/財經)



星期一, 八月 27, 2012

分享锦集:选股法窥探(下)——兼答槟城郑鸿春●冷眼

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http://www.nanyang.com/node/459538?tid=808
分享锦集财经新闻评论 2012-07-09 12:11

与许甲明业务相似的友谊机构,也值得考虑。

自从去年拟以2亿令吉(等于每股 RM1.51) 将业务脱售给法国公司没有实现后;友谊的股价由1令吉20仙回跌至70仙,在此水平已徘徊了整整8个月,相信要卖的都卖完了,要买的又迟疑不决,是该公司股价呈胶着状态的主因。

该公司的基本面并无多大变化,这样的股价就显得合理(本益比 5.5 倍)。
许甲明和友谊,都是以钢铁为素材的工程公司,在政府积极推行经济转型中,这两家公司都将是受惠者,前途展望是正面的。


许甲明标获庞大工程合约

许甲明设在砂拉越古晋,创于1962年,1994年上市。

业务中,约70%为工程,30%为制造业。
主要业务为焊接工程(约26%)、土木工程(约39%)、制造钢管(约20%)、电镀(约3%)、制造煤气筒(约10%,东巴西的煤气筒,大部分为该公司产品)。

该公司在砂拉越的发展方面,扮演要角,砂州占地7000公顷的 SAMALAJU 工业园和砂拉越再生能源走廊 (SCORE),都是庞大的发展计划,该公司有标获庞大工程合约的机会。

该公司在古晋河边兴建占地68英亩的工场和造船厂,已在今年6月启用,现有的烧焊工场将搬迁至此。新工场和工厂使该公司有能力承接更大宗的工程。该公司已作好准备,进军国际市场,争取石油与煤气业的庞大工程合约。

许甲明工程财务基础稳固,在今年3月31日时,手头持有7023万令吉现金,只欠银行725万令吉,扣除债务后,净现金额为6298万令吉,每股拥有现金24.4仙。
拿督许甲明持有40.07%股权,上市公司砂查也马特(CMSB,2852,主板工业产品股)持有20.05%。


友谊机构钢缆工程专家

创于1978年而于2002年上市的友谊机构,总部设在雪州莎阿南,为钢缆和钢架工程专家。

政府的经济转型计划,将使该公司有机会获取更多的工程合约。
该公司的业务,85%来自本国,15%来自海外。

友谊也好像许甲明,财务基础稳固,每股拥有23.8仙的现金。


转型计划受惠者

总结:许甲明和友谊都符合第二线优质股的5条件,即合理的盈利、合理的股息、强劲的现金流、低本益比和有成长潜能。

更重要的是两者都将是经济转型计划的受惠者,有机会大展拳脚。

投资者若投资于此两公司,应贴身跟踪其业务进展。


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星期日, 八月 26, 2012

分享锦集:选股法窥探(上)——兼答槟城郑鸿春●冷眼

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http://www.nanyang.com/node/459254?tid=808
分享锦集财经评论 2012-07-08 12:13

槟城读者郑鸿春发来一封长篇电邮,他自称是一名工业工程师,读了我的两本书《30年股票投资心得》和《股票投资正道》,使他“一条大路通罗马,少走许多冤枉路”。

他知而行之,将书中的理论,付诸于行动,下苦功做功课。
从他附来的大量资料,可以看出他的勤勉和认真,我可以说,他已走上了股票投资正道——深入研究个别公司的基本面。可喜可贺。
鸿春的选股法,值得大家参考。

他是分两轮选股,根据他的标准,第一轮先淘汰不符合他标准的股票,第二轮从中再选出他心目中的“心水股”。

例如他从257家工业股中,根据以下3标准作第一轮选择;

① 本益比10以下

② 股价低廉

③ 有成交量

经淘汰后,有6只股项入选:

① 友谊机构(Ulicorp,7133,主板工业产品股)

② 宇琦科技(UchiTec,7100,主板工业产品股)

③ 许甲明 (KKB,9466,主板工业产品股)

④ 南源塑胶 (BPPLAS,5100,主板消费产品股)

⑤ 好世纪 (CENBOND,7171,主板工业产品股)

⑥ 益马 (IMASPRO,7222,主板工业产品股)

他再根据以下5个标准作第二轮选择:


① 手头现金雄厚,足够还清所有债务

② 高股息

③ 每股净利高

④ 股东基金回酬高 (ROE)

⑤ 每股净值 (NTA) 高过股价

选股法可取

他最后选择了许甲明工程,他的原因是“许甲明有较高的每股净利和股息,继续成长的股东基金回酬 (ROE), 雄厚的现金和合理的股价”。

他希望我针对他的选股法和所选股项,发表意见。
我的意见是:鸿春的选股法可取,所选股只也不错。

依需要目标选股

每个投资者的财政状况、处境、年龄、性格、作风都不同,你应该根据自己的需要和目标,选择适合你投资的股项,这样你才会对你所选的股项更有信心,有信心才能持久,持久才能得厚利。
你的标准,未必要跟别人的一样,例如别人注重股息,你可注重“成长”。

假如你研究西方成功的投资大师的话,你会发现没有两个人的方法是相同的,但他们都同样成功。戏法人人会变,巧妙各不相同。如果你的方法为你取得很好的成果,他已走对了路,应继续走下去,不要去跟别人的方法。

勿脱离基本面
鸿春的选股法是可取的,但大家没必要采用他的全部标准,比如我就不大注重成交量,很少买热门股,但也不买过份冷门的股票。只有你自己才知道,那些标准适用于你。

无论你用什么标准,都不可脱离基本面,否则,很容易偏离正道。

鸿春第一轮所选的6只股票,都各有所长,他最后选择许甲明工程是正确的决定。


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冷眼



星期三, 八月 15, 2012

分享锦集:富达债务锐减至13.96%•冷眼

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分享锦集财经评论 2012-08-13 12:00

在“富达园丘何时卖?”(8月7日)一文中,我指出“根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告,该公司的总负债额为2亿4085万令吉,只等于该公司股东基金的26%,属债低公司”。
一名读者读后向我指出:上述资料已过时,富达(Dutaland,3948,主板种植股)现在的负债额已大幅度减少至1亿2456万令吉,只等于股东基金的13.96%而已。
他认为我应该采用该公司的最新资料,以免误导读者,作出错误的投资决定。
股东基金9.1亿
我在审查了富达今年5月23日发表的本财务年第三季报告后,证实该公司的负债额(GEARING)确实已大幅度减低,只等于股东基金的13.96%而已。
此事说明了研究股票必须步步跟踪,稍为疏忽,就会出错。
查富达2011年报显示,该公司2010年6月30日时的股东基金为9亿1232万令吉,负责为2亿4085万令吉,负债比例(GEARING)为26%。
到2011年6月30日时,负债额已锐减至1亿4964万令吉,只等于股东基金9亿609万令吉的16.5%。

该公今年5月23日公布的本财务年第三季报告显示,在今年3月31日时,负责额进一步减至1忆2456万令吉,只等于股东基金8亿9200万令吉的13.96%。

财务重组进展好

从上述资料我们可以看出该公司在过去两年中,债务减少了一半。
负债率由26%减至13.96%,在上市公司中,可谓偏低,这也显示该公司的财务重组,已取得良好的进展。
该公司去年欲以8亿3000万令吉将3万英亩位于沙巴山打根的油棕园卖给IOI集团,没有成功。
园丘还留在该公司,成为富达的最宝贵资产。
脱售这3万英亩园丘,是该公司重组财务的条件之一,势在必行,只是何时及以何价脱售而已。
若去年售地成功,该公司每股净有形资产价值将由RM1.44增至RM2.30。
如果该公司仍能以8亿3000万令吉脱售园丘的话,由于债务已减半,预料售地后所得净利将由5亿1100万令吉,增至6亿3500万令吉,每股净有形资产价值亦将提高至RM2.50左右。
在“富达园丘何时卖?”一文中,本人没有采用在今年3月31日时,债务已由2亿4000万令吉减至1亿2000多万令吉的最新资料,谨此改正,并向读者致歉。
【声明
本文资料,取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识,并非推荐买进。
关于分段脱售园坵,纯粹是作者个人的看法,与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。


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文:冷眼 (股市基本面大师)





星期六, 八月 11, 2012

分享锦集:DutaLand富达园坵何时卖?•冷眼

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分享锦集财经评论 2012-08-10 12:02
http://www.nanyang.com/node/468033?tid=808

大部份股票投资者所面对的一个难题是买甚麽好?
九百多家上市公司,要从中买进可以赚钱的三、五家,实在不容易。
即使是勤于做功课的老将,有时也感到不知从何下手,更不要说股市新秀了。
是的,股票投资需要灵感(IDEA),但灵感何处寻?
我的经验是:从报纸的新闻找线索,是方法之一。
有了线索以后,再顺籐摸瓜,阅读所有可以找到的资料,有时可以从中发现一些不错的投资机会。

只要勤于挖掘,要挖出埋藏在地里的大蕃薯,也不是不可能。

顺手举一个例子:5月28日的《南洋商报》报导,地价大涨。
作为股票投资者,这就是最好的贴士。

地价大涨,受惠的当然是拥有大片土地的上市公司,这些公司的股票,水涨船高,其股票的价值亦跟着增加了。
如果其股票的价格纹风不动的话,就值得买进作为投资。

3万英亩地价格看涨

举一个例子,我发现富达置地(DUTALAND,3948,主板种植股)虽然是做产业的,但是不是属于产业股,而是属于种植股。
原来该公司在沙巴拥有3万英亩园坵,是该公司最重要的资产之一。

大家不晓得是否还记得,该公司去年曾经要以8亿3000万令吉,将园坵卖给另一家上市公司IOI集团(IOI CORP),双方也签了买卖合约,IOI集团也交了10%的订金,此项交易,双方都通过大马股票交易所作出宣佈。
后来IOI集团决定放弃购买,富达接受,并把订金退还给IOI集团.
此事双方都没有公佈理由。

富达在去年11月11日回答交易所的询问时说,该公司接受IOI集团放弃购买的要求,并且愿意退还订金,是因为此事如果被带上法庭的话,可能拖延很久,富达在打官司期间,不能卖地,对富达不利。
土地是最好财富

由此可见,富达卖地的意愿不变。
富达卖地不成,焉知非福?

这3万英亩土地,还是属于富达,地价只起不落,将来可能卖得更好的价钱。
中国人有一句话:有土斯有财,土地是最好的财富,土地始终有人要。

为甚麽富达要卖土地?
原来富达受金融风暴的打击,财务发生问题,在2007年4月时进行财务重组,条件之一是富达必须脱售一些资产以还债,而在沙巴的3万英亩园坵是被划定为必须脱售的资产之一。(取自该公司7月28日文告)。
土地面积越小售价越高

富达的运气很好,在过去几年中,棕油价格挺秀,园坵的价值直线上升,现在来卖,所得可能比几年前多1倍。
在财务重组计划下,这3万英亩园坵必须脱售,问题只是何时卖及卖价多少而已。

该公司去年拟脱售园坵时所发表的文告披露:这3万英亩园坵在该公司账目中的价值为3亿1900万令吉,如果去年卖地成功的话,该公司将可以取得5亿1100万令吉的盈利。每股净有形资产价值,将由目前的RM1.44增加到RM2.30。

这3万英亩园坵,种植面积为25,820英亩,分为5个园坵:⑴Ladang Pertama:2703.90公顷⑵Ladang Sapa Payau:1638.80公顷⑶Ladang Sg.RukuRuku:3196.18公顷⑷Ladang Lokan:1873.93公顷⑸Ladang Sg.LokanBaru:2565.10公顷总共11,977.91公顷(29.599英亩)。
这5个园坵拥有43张地契。
要找一家公司购买3万英亩园坵,恐怕需要颇长的时间。

但是,如果该公司将这5个园坵,根据43张地契,分割为43段脱售的话,相信不难找到买主。

通常土地面积越小,售价越高。若分段出售,这3万英亩园坵可能卖得更高价。所以,从投资的角度看,去年卖地不成,可能是塞翁失马,焉知非福。

资产变现金重振雄风
富达基本上是一家产业发展公司,正在首都的高等住宅区格尼山(KennyHill),推行庞大的高价建屋计划,需要大笔资金,再加上脱售园坵是财务重组计划的一部份,所以,脱售沙巴的3万英亩园坵,势在必行,只是时间问题而已。

一旦脱售沙巴的园坵,富达将拥有雄厚的资金,在产业界大开拳脚,届时富达将不再是吴下阿蒙。
根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告,该公司的总负债为2亿4085万令吉,只等于该公司总资产的26%,是属于债低公司。

投资者的最好策略,是乘低买进该公司的股票,守着,等待该公司脱售园坵,把资产变为现金之后,重振雄风。
如果该公司善用其资金,业绩有良好表现的话,股价可能跟着盈利回升。
声明

本文资料,取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识,并非推荐买进。

关于分段脱售园坵,纯粹是作者个人的看法,与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。

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冷眼



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