星期六, 八月 18, 2012
星期三, 八月 15, 2012
分享锦集：富达债务锐减至13.96%•冷眼
分享锦集：富达债务锐减至13.96%•冷眼
分享锦集财经评论 2012-08-13 12:00
在“富达园丘何时卖？”（8月7日）一文中，我指出“根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告，该公司的总负债额为2亿4085万令吉，只等于该公司股东基金的26%，属债低公司”。
一名读者读后向我指出：上述资料已过时，富达（Dutaland,3948，主板种植股）现在的负债额已大幅度减少至1亿2456万令吉，只等于股东基金的13.96%而已。
他认为我应该采用该公司的最新资料，以免误导读者，作出错误的投资决定。
股东基金9.1亿
我在审查了富达今年5月23日发表的本财务年第三季报告后，证实该公司的负债额（GEARING）确实已大幅度减低，只等于股东基金的13.96%而已。
此事说明了研究股票必须步步跟踪，稍为疏忽，就会出错。
查富达2011年报显示，该公司2010年6月30日时的股东基金为9亿1232万令吉，负责为2亿4085万令吉，负债比例（GEARING）为26%。
到2011年6月30日时，负债额已锐减至1亿4964万令吉，只等于股东基金9亿609万令吉的16.5%。
该公今年5月23日公布的本财务年第三季报告显示，在今年3月31日时，负责额进一步减至1忆2456万令吉，只等于股东基金8亿9200万令吉的13.96%。
财务重组进展好
从上述资料我们可以看出该公司在过去两年中，债务减少了一半。
负债率由26%减至13.96%，在上市公司中，可谓偏低，这也显示该公司的财务重组，已取得良好的进展。
该公司去年欲以8亿3000万令吉将3万英亩位于沙巴山打根的油棕园卖给IOI集团，没有成功。
园丘还留在该公司，成为富达的最宝贵资产。
脱售这3万英亩园丘，是该公司重组财务的条件之一，势在必行，只是何时及以何价脱售而已。
若去年售地成功，该公司每股净有形资产价值将由RM1.44增至RM2.30。
如果该公司仍能以8亿3000万令吉脱售园丘的话，由于债务已减半，预料售地后所得净利将由5亿1100万令吉，增至6亿3500万令吉，每股净有形资产价值亦将提高至RM2.50左右。
在“富达园丘何时卖？”一文中，本人没有采用在今年3月31日时，债务已由2亿4000万令吉减至1亿2000多万令吉的最新资料，谨此改正，并向读者致歉。
【声明
本文资料，取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识，并非推荐买进。
关于分段脱售园坵，纯粹是作者个人的看法，与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。
冷眼专栏3天前已刊登于《南洋商报》。敬请订阅《南洋商报》
文：冷眼 （股市基本面大师）
分享锦集财经评论 2012-08-13 12:00
在“富达园丘何时卖？”（8月7日）一文中，我指出“根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告，该公司的总负债额为2亿4085万令吉，只等于该公司股东基金的26%，属债低公司”。
一名读者读后向我指出：上述资料已过时，富达（Dutaland,3948，主板种植股）现在的负债额已大幅度减少至1亿2456万令吉，只等于股东基金的13.96%而已。
他认为我应该采用该公司的最新资料，以免误导读者，作出错误的投资决定。
股东基金9.1亿
我在审查了富达今年5月23日发表的本财务年第三季报告后，证实该公司的负债额（GEARING）确实已大幅度减低，只等于股东基金的13.96%而已。
此事说明了研究股票必须步步跟踪，稍为疏忽，就会出错。
查富达2011年报显示，该公司2010年6月30日时的股东基金为9亿1232万令吉，负责为2亿4085万令吉，负债比例（GEARING）为26%。
到2011年6月30日时，负债额已锐减至1亿4964万令吉，只等于股东基金9亿609万令吉的16.5%。
该公今年5月23日公布的本财务年第三季报告显示，在今年3月31日时，负责额进一步减至1忆2456万令吉，只等于股东基金8亿9200万令吉的13.96%。
财务重组进展好
从上述资料我们可以看出该公司在过去两年中，债务减少了一半。
负债率由26%减至13.96%，在上市公司中，可谓偏低，这也显示该公司的财务重组，已取得良好的进展。
该公司去年欲以8亿3000万令吉将3万英亩位于沙巴山打根的油棕园卖给IOI集团，没有成功。
园丘还留在该公司，成为富达的最宝贵资产。
脱售这3万英亩园丘，是该公司重组财务的条件之一，势在必行，只是何时及以何价脱售而已。
若去年售地成功，该公司每股净有形资产价值将由RM1.44增至RM2.30。
如果该公司仍能以8亿3000万令吉脱售园丘的话，由于债务已减半，预料售地后所得净利将由5亿1100万令吉，增至6亿3500万令吉，每股净有形资产价值亦将提高至RM2.50左右。
在“富达园丘何时卖？”一文中，本人没有采用在今年3月31日时，债务已由2亿4000万令吉减至1亿2000多万令吉的最新资料，谨此改正，并向读者致歉。
【声明
本文资料，取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识，并非推荐买进。
关于分段脱售园坵，纯粹是作者个人的看法，与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。
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文：冷眼 （股市基本面大师）
星期六, 八月 11, 2012
分享锦集：DutaLand富达园坵何时卖？•冷眼
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分享锦集财经评论 2012-08-10 12:02
http://www.nanyang.com/node/468033?tid=808
大部份股票投资者所面对的一个难题是买甚麽好？
九百多家上市公司，要从中买进可以赚钱的三、五家，实在不容易。
即使是勤于做功课的老将，有时也感到不知从何下手，更不要说股市新秀了。
是的，股票投资需要灵感（IDEA），但灵感何处寻？
我的经验是：从报纸的新闻找线索，是方法之一。
有了线索以后，再顺籐摸瓜，阅读所有可以找到的资料，有时可以从中发现一些不错的投资机会。
只要勤于挖掘，要挖出埋藏在地里的大蕃薯，也不是不可能。
顺手举一个例子：5月28日的《南洋商报》报导，地价大涨。
作为股票投资者，这就是最好的贴士。
地价大涨，受惠的当然是拥有大片土地的上市公司，这些公司的股票，水涨船高，其股票的价值亦跟着增加了。
如果其股票的价格纹风不动的话，就值得买进作为投资。
3万英亩地价格看涨
举一个例子，我发现富达置地（DUTALAND，3948，主板种植股）虽然是做产业的，但是不是属于产业股，而是属于种植股。
原来该公司在沙巴拥有3万英亩园坵，是该公司最重要的资产之一。
大家不晓得是否还记得，该公司去年曾经要以8亿3000万令吉，将园坵卖给另一家上市公司IOI集团（IOI CORP），双方也签了买卖合约，IOI集团也交了10%的订金，此项交易，双方都通过大马股票交易所作出宣佈。
后来IOI集团决定放弃购买，富达接受，并把订金退还给IOI集团.
此事双方都没有公佈理由。
富达在去年11月11日回答交易所的询问时说，该公司接受IOI集团放弃购买的要求，并且愿意退还订金，是因为此事如果被带上法庭的话，可能拖延很久，富达在打官司期间，不能卖地，对富达不利。
土地是最好财富
由此可见，富达卖地的意愿不变。
富达卖地不成，焉知非福？
这3万英亩土地，还是属于富达，地价只起不落，将来可能卖得更好的价钱。
中国人有一句话：有土斯有财，土地是最好的财富，土地始终有人要。
为甚麽富达要卖土地？
原来富达受金融风暴的打击，财务发生问题，在2007年4月时进行财务重组，条件之一是富达必须脱售一些资产以还债，而在沙巴的3万英亩园坵是被划定为必须脱售的资产之一。（取自该公司7月28日文告）。
土地面积越小售价越高
富达的运气很好，在过去几年中，棕油价格挺秀，园坵的价值直线上升，现在来卖，所得可能比几年前多1倍。
在财务重组计划下，这3万英亩园坵必须脱售，问题只是何时卖及卖价多少而已。
该公司去年拟脱售园坵时所发表的文告披露：这3万英亩园坵在该公司账目中的价值为3亿1900万令吉，如果去年卖地成功的话，该公司将可以取得5亿1100万令吉的盈利。每股净有形资产价值，将由目前的RM1.44增加到RM2.30。
这3万英亩园坵，种植面积为25,820英亩，分为5个园坵：⑴Ladang Pertama：2703.90公顷⑵Ladang Sapa Payau：1638.80公顷⑶Ladang Sg.RukuRuku：3196.18公顷⑷Ladang Lokan：1873.93公顷⑸Ladang Sg.LokanBaru：2565.10公顷总共11,977.91公顷（29.599英亩）。
这5个园坵拥有43张地契。
要找一家公司购买3万英亩园坵，恐怕需要颇长的时间。
但是，如果该公司将这5个园坵，根据43张地契，分割为43段脱售的话，相信不难找到买主。
通常土地面积越小，售价越高。若分段出售，这3万英亩园坵可能卖得更高价。所以，从投资的角度看，去年卖地不成，可能是塞翁失马，焉知非福。
资产变现金重振雄风
富达基本上是一家产业发展公司，正在首都的高等住宅区格尼山（KennyHill），推行庞大的高价建屋计划，需要大笔资金，再加上脱售园坵是财务重组计划的一部份，所以，脱售沙巴的3万英亩园坵，势在必行，只是时间问题而已。
一旦脱售沙巴的园坵，富达将拥有雄厚的资金，在产业界大开拳脚，届时富达将不再是吴下阿蒙。
根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告，该公司的总负债为2亿4085万令吉，只等于该公司总资产的26%，是属于债低公司。
投资者的最好策略，是乘低买进该公司的股票，守着，等待该公司脱售园坵，把资产变为现金之后，重振雄风。
如果该公司善用其资金，业绩有良好表现的话，股价可能跟着盈利回升。
声明
本文资料，取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识，并非推荐买进。
关于分段脱售园坵，纯粹是作者个人的看法，与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。
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冷眼
分享锦集财经评论 2012-08-10 12:02
http://www.nanyang.com/node/468033?tid=808
大部份股票投资者所面对的一个难题是买甚麽好？
九百多家上市公司，要从中买进可以赚钱的三、五家，实在不容易。
即使是勤于做功课的老将，有时也感到不知从何下手，更不要说股市新秀了。
是的，股票投资需要灵感（IDEA），但灵感何处寻？
我的经验是：从报纸的新闻找线索，是方法之一。
有了线索以后，再顺籐摸瓜，阅读所有可以找到的资料，有时可以从中发现一些不错的投资机会。
只要勤于挖掘，要挖出埋藏在地里的大蕃薯，也不是不可能。
顺手举一个例子：5月28日的《南洋商报》报导，地价大涨。
作为股票投资者，这就是最好的贴士。
地价大涨，受惠的当然是拥有大片土地的上市公司，这些公司的股票，水涨船高，其股票的价值亦跟着增加了。
如果其股票的价格纹风不动的话，就值得买进作为投资。
3万英亩地价格看涨
举一个例子，我发现富达置地（DUTALAND，3948，主板种植股）虽然是做产业的，但是不是属于产业股，而是属于种植股。
原来该公司在沙巴拥有3万英亩园坵，是该公司最重要的资产之一。
大家不晓得是否还记得，该公司去年曾经要以8亿3000万令吉，将园坵卖给另一家上市公司IOI集团（IOI CORP），双方也签了买卖合约，IOI集团也交了10%的订金，此项交易，双方都通过大马股票交易所作出宣佈。
后来IOI集团决定放弃购买，富达接受，并把订金退还给IOI集团.
此事双方都没有公佈理由。
富达在去年11月11日回答交易所的询问时说，该公司接受IOI集团放弃购买的要求，并且愿意退还订金，是因为此事如果被带上法庭的话，可能拖延很久，富达在打官司期间，不能卖地，对富达不利。
土地是最好财富
由此可见，富达卖地的意愿不变。
富达卖地不成，焉知非福？
这3万英亩土地，还是属于富达，地价只起不落，将来可能卖得更好的价钱。
中国人有一句话：有土斯有财，土地是最好的财富，土地始终有人要。
为甚麽富达要卖土地？
原来富达受金融风暴的打击，财务发生问题，在2007年4月时进行财务重组，条件之一是富达必须脱售一些资产以还债，而在沙巴的3万英亩园坵是被划定为必须脱售的资产之一。（取自该公司7月28日文告）。
土地面积越小售价越高
富达的运气很好，在过去几年中，棕油价格挺秀，园坵的价值直线上升，现在来卖，所得可能比几年前多1倍。
在财务重组计划下，这3万英亩园坵必须脱售，问题只是何时卖及卖价多少而已。
该公司去年拟脱售园坵时所发表的文告披露：这3万英亩园坵在该公司账目中的价值为3亿1900万令吉，如果去年卖地成功的话，该公司将可以取得5亿1100万令吉的盈利。每股净有形资产价值，将由目前的RM1.44增加到RM2.30。
这3万英亩园坵，种植面积为25,820英亩，分为5个园坵：⑴Ladang Pertama：2703.90公顷⑵Ladang Sapa Payau：1638.80公顷⑶Ladang Sg.RukuRuku：3196.18公顷⑷Ladang Lokan：1873.93公顷⑸Ladang Sg.LokanBaru：2565.10公顷总共11,977.91公顷（29.599英亩）。
这5个园坵拥有43张地契。
要找一家公司购买3万英亩园坵，恐怕需要颇长的时间。
但是，如果该公司将这5个园坵，根据43张地契，分割为43段脱售的话，相信不难找到买主。
通常土地面积越小，售价越高。若分段出售，这3万英亩园坵可能卖得更高价。所以，从投资的角度看，去年卖地不成，可能是塞翁失马，焉知非福。
资产变现金重振雄风
富达基本上是一家产业发展公司，正在首都的高等住宅区格尼山（KennyHill），推行庞大的高价建屋计划，需要大笔资金，再加上脱售园坵是财务重组计划的一部份，所以，脱售沙巴的3万英亩园坵，势在必行，只是时间问题而已。
一旦脱售沙巴的园坵，富达将拥有雄厚的资金，在产业界大开拳脚，届时富达将不再是吴下阿蒙。
根据该公司去年7月28日通过交易所发表的文告，该公司的总负债为2亿4085万令吉，只等于该公司总资产的26%，是属于债低公司。
投资者的最好策略，是乘低买进该公司的股票，守着，等待该公司脱售园坵，把资产变为现金之后，重振雄风。
如果该公司善用其资金，业绩有良好表现的话，股价可能跟着盈利回升。
声明
本文资料，取自该公司文告和年报。本文旨在增加投资者对富达的认识，并非推荐买进。
关于分段脱售园坵，纯粹是作者个人的看法，与该公司无关。作者可能拥有或未拥有此股。
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冷眼
星期三, 七月 25, 2012
分享锦集：读年报掘宝藏•冷眼
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分享锦集财经评论 2012-07-23 12:00
http://www.nanyang.com/node/463316?tid=462
读年报，是我投资生涯中的重要项目。
多读年报，可以增进对上市公司的了解。所有上市公司都要遵守上市条例，在规定的期限内发表年报，向股东报告过去一年中公司的营业情况。
上市条例，规定年报的内容，所以，年报中所要报告的项目，每一家公司都是相同的。当然，所报告的内容则因公司而异。
年报的目的，是要使股东对公司的业务有全面的认识。
公司的一切是属于股东的，股东就是公司的老板。
股东拥有公司，股份是股东的资产，作为上市公司，股东有权利决定继续持有或是脱售他的股份，这项决定必须根据公司的业绩表现而作出；而阅读年报是了解公司业绩的最直接和最简单的途径。
所以，每一个股票投资者，都必须详读他持有的股份的公司年报，然后根据年报的资料，作出继续投资还是退股的决定。
提供额外资料
许多好的公司的年报，除了上市条例规定必须发表的项目外，还会提供额外的资料，以帮助股东或投资者，了解其公司的一切。
有些公司的年报，更进一步对所从事的行业作全面的报告，使股东作出更明智的决定。
马熔锡（MSC，5916，主板工业产品股）的年报就是一个很好的例子。除了公司的业务外，该公司的年报对世界锡业作了深入及全面的报道，简直就是一份迷你的世界锡业百科全书。
从年报，你会发现马熔锡拥有高素质的管理层，这是该公司最重要、最宝贵的无形资产。
读年报，你往往可以发现投资者忽略了的资料，从而捉住别的投资者无法捉住的机会。
多读年报，使你更了解你所投资的公司，从而增加你对你的公司的信心。有信心，才会长期投资；惟有长期投资，你才有可能获取厚利；惟有获得厚利，才能致富。
股价有变最好重读年报
在我四十年的投资生涯中，几乎无日不读年报，长期累积有关个别上市公司的知识，使我对上市公司有较全面的认识，有较全面的认识才有能力比较各公司的优劣，从而作出较佳的投资选择。
大部份投资者的通病，是只对一小部分上市公司的认识，结果是认为他所买的股票，就是最好的，却不知道以同样的价格，他可以买到更好更有价值的股票。犯了这种错误的人，很难在投资上有特出的表现。
多数人认为年报枯燥无味，这是很大的错误，商业天天在变，作为商场中的一部分，上市公司也天天在变，怎么会枯燥呢！
当一家上市公司的股价有变动时，你最好重读其年报和季报，也许你可以从中找到其股价变动的根源。
例如菲马集团(KFIMA)的股价，昨天（7月18日）跃升至2令吉23仙，是十年来的最高价。作为小股东的散户，都是局外人，根本不知道公司发生了什么事，或是什么因素导致该股的股价上升。
不过，假如你翻阅该公司2011年的年报的话，你会发现该公司的盈利，在过去5年中年年上升。
过去5年之每股净利为：
2008：11.51仙。
2009：17.54仙
2010：22.32仙。
2011：26.99仙。
2012年(至3月)：30.70仙。
该公司的股价其实只是跟着盈利而上升而已，一点也不奇怪。
注意公司业绩表现
还会继续上升吗？那就要看该公司盈利的上升趋势，能否持续而定了。如果该公司将来的盈利一如过去5年那样，持续上升的话，股价继续上升是意料中事。作为投资者，你应该注意的是该公司的业绩表现，只要盈利继续上升，你可以继续投资下去。
业绩改善股价合理应续投资
如果你细读菲马集团(KFIMA)到今年3月31日时的第四季季报的话，你会发现该公司以2亿6500万令吉的资本，却拥有2亿5500万令吉的净现金，每股净现金高达95仙。
以昨天(7月18日)2令吉23仙的股价计算，扣除了95仙的现金之后，你实际上是以每股1令吉28仙(2令吉23仙-95仙=1令吉28仙)的价格购买该公司的股份。以2012年每股30.20仙的净利计算，实质本益比仅为4.2倍，还是便宜。
作为局外人的散户，我们根本无从知道该公司的动向，更不要说股价的起落了。在这种“被动”的情势中，最好的策略是以不变应万变，只要公司的业绩继续改善，而股价又还是合理，就继续投资下去。
那么，是不是永远不卖？也不是。如果出现以下情况的话，还是要退股：
⑴盈利下跌，而短期内不可能恢复上升，就应退股，改投资于别的公司。
⑵股价被极度高估(例如本益15倍以上)，再投资下去，变得本大利小，也应退股。
【股票投资最高境界】
结论：
⑴多读年报有助于发掘宝藏。
⑵只要盈利持续上升，可以长期持守。
⑶业绩扭转及估值过高，均应退股。
⑷股票投资，需要监管。
如果低价买到好股，只要盈利持续上升，就应继续持有，不要理会短期股价波动。
“为无为则无不治”（老子），是股票投资的最高境界。
冷眼专栏3天前已刊登于《南洋商报》。敬请订阅《南洋商报》
文：冷眼 （股市基本面大师）
分享锦集财经评论 2012-07-23 12:00
http://www.nanyang.com/node/463316?tid=462
读年报，是我投资生涯中的重要项目。
多读年报，可以增进对上市公司的了解。所有上市公司都要遵守上市条例，在规定的期限内发表年报，向股东报告过去一年中公司的营业情况。
上市条例，规定年报的内容，所以，年报中所要报告的项目，每一家公司都是相同的。当然，所报告的内容则因公司而异。
年报的目的，是要使股东对公司的业务有全面的认识。
公司的一切是属于股东的，股东就是公司的老板。
股东拥有公司，股份是股东的资产，作为上市公司，股东有权利决定继续持有或是脱售他的股份，这项决定必须根据公司的业绩表现而作出；而阅读年报是了解公司业绩的最直接和最简单的途径。
所以，每一个股票投资者，都必须详读他持有的股份的公司年报，然后根据年报的资料，作出继续投资还是退股的决定。
提供额外资料
许多好的公司的年报，除了上市条例规定必须发表的项目外，还会提供额外的资料，以帮助股东或投资者，了解其公司的一切。
有些公司的年报，更进一步对所从事的行业作全面的报告，使股东作出更明智的决定。
马熔锡（MSC，5916，主板工业产品股）的年报就是一个很好的例子。除了公司的业务外，该公司的年报对世界锡业作了深入及全面的报道，简直就是一份迷你的世界锡业百科全书。
从年报，你会发现马熔锡拥有高素质的管理层，这是该公司最重要、最宝贵的无形资产。
读年报，你往往可以发现投资者忽略了的资料，从而捉住别的投资者无法捉住的机会。
多读年报，使你更了解你所投资的公司，从而增加你对你的公司的信心。有信心，才会长期投资；惟有长期投资，你才有可能获取厚利；惟有获得厚利，才能致富。
股价有变最好重读年报
在我四十年的投资生涯中，几乎无日不读年报，长期累积有关个别上市公司的知识，使我对上市公司有较全面的认识，有较全面的认识才有能力比较各公司的优劣，从而作出较佳的投资选择。
大部份投资者的通病，是只对一小部分上市公司的认识，结果是认为他所买的股票，就是最好的，却不知道以同样的价格，他可以买到更好更有价值的股票。犯了这种错误的人，很难在投资上有特出的表现。
多数人认为年报枯燥无味，这是很大的错误，商业天天在变，作为商场中的一部分，上市公司也天天在变，怎么会枯燥呢！
当一家上市公司的股价有变动时，你最好重读其年报和季报，也许你可以从中找到其股价变动的根源。
例如菲马集团(KFIMA)的股价，昨天（7月18日）跃升至2令吉23仙，是十年来的最高价。作为小股东的散户，都是局外人，根本不知道公司发生了什么事，或是什么因素导致该股的股价上升。
不过，假如你翻阅该公司2011年的年报的话，你会发现该公司的盈利，在过去5年中年年上升。
过去5年之每股净利为：
2008：11.51仙。
2009：17.54仙
2010：22.32仙。
2011：26.99仙。
2012年(至3月)：30.70仙。
该公司的股价其实只是跟着盈利而上升而已，一点也不奇怪。
注意公司业绩表现
还会继续上升吗？那就要看该公司盈利的上升趋势，能否持续而定了。如果该公司将来的盈利一如过去5年那样，持续上升的话，股价继续上升是意料中事。作为投资者，你应该注意的是该公司的业绩表现，只要盈利继续上升，你可以继续投资下去。
业绩改善股价合理应续投资
如果你细读菲马集团(KFIMA)到今年3月31日时的第四季季报的话，你会发现该公司以2亿6500万令吉的资本，却拥有2亿5500万令吉的净现金，每股净现金高达95仙。
以昨天(7月18日)2令吉23仙的股价计算，扣除了95仙的现金之后，你实际上是以每股1令吉28仙(2令吉23仙-95仙=1令吉28仙)的价格购买该公司的股份。以2012年每股30.20仙的净利计算，实质本益比仅为4.2倍，还是便宜。
作为局外人的散户，我们根本无从知道该公司的动向，更不要说股价的起落了。在这种“被动”的情势中，最好的策略是以不变应万变，只要公司的业绩继续改善，而股价又还是合理，就继续投资下去。
那么，是不是永远不卖？也不是。如果出现以下情况的话，还是要退股：
⑴盈利下跌，而短期内不可能恢复上升，就应退股，改投资于别的公司。
⑵股价被极度高估(例如本益15倍以上)，再投资下去，变得本大利小，也应退股。
【股票投资最高境界】
结论：
⑴多读年报有助于发掘宝藏。
⑵只要盈利持续上升，可以长期持守。
⑶业绩扭转及估值过高，均应退股。
⑷股票投资，需要监管。
如果低价买到好股，只要盈利持续上升，就应继续持有，不要理会短期股价波动。
“为无为则无不治”（老子），是股票投资的最高境界。
冷眼专栏3天前已刊登于《南洋商报》。敬请订阅《南洋商报》
文：冷眼 （股市基本面大师）
星期六, 七月 07, 2012
分享锦集：怎样跟进企业进展●冷眼
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分享锦集财经评论 2012-06-30 12:27
http://www.nanyang.com/node/457160?tid=462
买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产，叫投资。
投资的成败，决定于公司的成败，不是决定于股市的起落。
只要公司盈利越来越高，你的股份就会越来越值钱，你的财富也会与日俱增。
所以，买进股票之后，你应该关心的，是公司业务的进展，不是股价的起落。
投机非致富之道
股价的起落，只要每天放工后，看一看《南洋商报》的“股汇”版就足够了，不必分分钟打电话给你的股票经纪，询问股价起落。
如果你无时无刻都在担心你的股票会跌价的话，那么，你多数是投机者，不是投资者。投机者成功的少之又少，非致富之道。
如果你总是担心你所投资的公司会“烂”掉，使你的血汗钱泡汤，那么，你不是对你的公司（注意：买进股票之后，该公司就是你的，你是该公司的老板之一）了解不够透彻，就是你根本做了错误的投资。
如果你对你的公司没有信心，你就不会作长期投资，只要股价稍起，有了一点蝇头小利，就脱售惟恐不及，这种投资法，很难累积财富。
买卖取决于业绩
无法累积财富，就无法在退休时达到“财务自主”。
长期投资是“多长”？是不是永远不卖？
如果你这样想的话，你是食古不化。
股票投资的成败，既然是决定于公司的成败，那么，要投资多久，或是要退股还是要继续投资下去，决定于公司的业绩表现。
如果公司的盈利年年上升的话，你可以永远不卖。
如果公司的盈利时好时坏的话，那么你应该在公司盈利低时买进，公司盈利高时脱售。通常是根据股票的本益比作出决定。
所以，买进时最好作长期投资的打算，但是，假如公司的盈利表现，比你预期的差，而且短期内（1、2年内）不大可能有改善的话，最好当机立断，脱售你的股份，把你的资金投资于更有前途的公司。
所以，长期投资是多长，决定于公司的业绩及前途。
现代的商业社会，竞争趋于白热化，一个好的企业，往往经不起考验而没落。作为小股东，你没有必要坚持投资下去，蝉曳残声过别枝，并不是一件不光彩的事。
所以，你在买进股票之后，一定要贴身跟踪公司的业务进展。公司的一举一动，都要加以分析，看看对公司是有利还是不利。如果是不利的话，最好退股。保护你的资本，永远应该成为你投资的最重要条件。
应对年报分析透彻
怎样跟踪公司的进展？
第一，你必须养成习惯，每天进入股票交易所的网站http://www.bursamalaysia.com/，阅读上市公司通过交易所发布的消息。对于你拥有股票的公司的消息，一定要细读，加以分析，以评估其对公司业务的影响，从而决定应该保留或脱售你的股票。
年报和季报，尤应深读，从主席报告到账目，都要细读，切勿放过任何细节。
尤其是账目及其附注，更要深读，从数字中看清公司的真面目。
第二，一定要多读报纸和杂志，细读与你的公司和有关行业的报道和评论，然后进行思考，从中窥探公司的前景。
以上只是“基本功”。如果要作进一步的研究，就要多读股票研究公司的分析报告，以及任何与你的公司业务有关的资讯。
勿根据过时资讯做错决定
长期跟进是重要的，商业环境和企业，有如河里的水，永远在流动，永远有波澜，一旦停止跟进，你的资讯就过时了，根据过时的资讯所作出的决定，出错的机会很高。
随手举一个例子，我在“吊机王辉高（FAVCO，7229，主板工业产品股）”一文中曾建议大家留意该公司的进展。这2天就有2项颇为重要的讯息：
第一项是昨天（6月25日）该公司与其母公司睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）同时宣布：辉高以澳币1500万元（4800万令吉），向睦兴旺收购在澳洲悉尼附近的吊机厂，辉高将以每股RM1,5181，发出31,678.743股新股以支付。此举对该公司有何意义？
第二项是辉高宣布取得3项总值7150万令吉的合约，为一家海外公司（FORM 700）建造塔型吊机（Tower Crane），为本地的新阳和广东的Cosco船厂各建一座岸外吊机。这3项合约需在今年杪及明年杪交货，预料将为辉高的盈利作出贡献。
第三项是英文财经日报最近专访该公司执行长，对该公司最新发展作了颇为深入的访谈。对了解该公司的业务很有帮助。
如果你是辉高的股东，或是想买进辉高的股票，你就一定要细读上述资讯。
亲访公司获第一手资料
公司访问，是获取第一手资料的最好方法，但小股东很难做到。出席常年股东大会，是会见董事，提出问题的最好机会。但在出席之前，最好有所准备，提出有助于评估公司进展的问题，不要提出可以在年报、季报及公司文告中可以找到答案的问题。
请教董事关键问题
通常大会议程，只是虚应故事，不会透露太多有用的资料，会后用茶时间是向公司董事或委员询问的最佳时刻，董事经理、财务董事和执行董事常常比主席更了解公司的业务，因此是好的交流对象。
要记住可供询问的时间很短，所以不要询问细节，要问关键性，有助于衡量公司前景的问题。如果在出席之前，你已心里有数，知道你想找出什么资讯，你通常能如愿以偿。
要养成一种习惯，随时随地注意跟股票投资和上市公司有关的讯息，这样可以提高你对有关公司的认识。有很多时候，你可以从中得到投资的灵感，以此为起点，作进一步的研究，可能有意想不到的发现。
例如最近有一位股友到上市公司置地通用（L&G，3174，主板产业股）在甲洞斯里白沙罗的办事处，想买一间共管式公寓，他发现这项建在山上，叫FORESTA的计划，首期建928间，买家反应热烈，已售出数亿令吉的单位，置地通用的股票最近交投颇热烈，可能与此有关。
有兴趣的投资者不妨从这里下手，进行研究。
你若眼中无股，心里有股，你会发现资料处处有。股票与生活，息息相关。而股票研究和投资，也是极为有趣的事，一点也不枯燥。
冷眼专栏3天前已刊登于《南洋商报》。敬请订阅《南洋商报》，以利掌握先机。
when looking at Favco, please also read through the present news of Muhibah
分享锦集财经评论 2012-06-30 12:27
http://www.nanyang.com/node/457160?tid=462
买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产，叫投资。
投资的成败，决定于公司的成败，不是决定于股市的起落。
只要公司盈利越来越高，你的股份就会越来越值钱，你的财富也会与日俱增。
所以，买进股票之后，你应该关心的，是公司业务的进展，不是股价的起落。
投机非致富之道
股价的起落，只要每天放工后，看一看《南洋商报》的“股汇”版就足够了，不必分分钟打电话给你的股票经纪，询问股价起落。
如果你无时无刻都在担心你的股票会跌价的话，那么，你多数是投机者，不是投资者。投机者成功的少之又少，非致富之道。
如果你总是担心你所投资的公司会“烂”掉，使你的血汗钱泡汤，那么，你不是对你的公司（注意：买进股票之后，该公司就是你的，你是该公司的老板之一）了解不够透彻，就是你根本做了错误的投资。
如果你对你的公司没有信心，你就不会作长期投资，只要股价稍起，有了一点蝇头小利，就脱售惟恐不及，这种投资法，很难累积财富。
买卖取决于业绩
无法累积财富，就无法在退休时达到“财务自主”。
长期投资是“多长”？是不是永远不卖？
如果你这样想的话，你是食古不化。
股票投资的成败，既然是决定于公司的成败，那么，要投资多久，或是要退股还是要继续投资下去，决定于公司的业绩表现。
如果公司的盈利年年上升的话，你可以永远不卖。
如果公司的盈利时好时坏的话，那么你应该在公司盈利低时买进，公司盈利高时脱售。通常是根据股票的本益比作出决定。
所以，买进时最好作长期投资的打算，但是，假如公司的盈利表现，比你预期的差，而且短期内（1、2年内）不大可能有改善的话，最好当机立断，脱售你的股份，把你的资金投资于更有前途的公司。
所以，长期投资是多长，决定于公司的业绩及前途。
现代的商业社会，竞争趋于白热化，一个好的企业，往往经不起考验而没落。作为小股东，你没有必要坚持投资下去，蝉曳残声过别枝，并不是一件不光彩的事。
所以，你在买进股票之后，一定要贴身跟踪公司的业务进展。公司的一举一动，都要加以分析，看看对公司是有利还是不利。如果是不利的话，最好退股。保护你的资本，永远应该成为你投资的最重要条件。
应对年报分析透彻
怎样跟踪公司的进展？
第一，你必须养成习惯，每天进入股票交易所的网站http://www.bursamalaysia.com/，阅读上市公司通过交易所发布的消息。对于你拥有股票的公司的消息，一定要细读，加以分析，以评估其对公司业务的影响，从而决定应该保留或脱售你的股票。
年报和季报，尤应深读，从主席报告到账目，都要细读，切勿放过任何细节。
尤其是账目及其附注，更要深读，从数字中看清公司的真面目。
第二，一定要多读报纸和杂志，细读与你的公司和有关行业的报道和评论，然后进行思考，从中窥探公司的前景。
以上只是“基本功”。如果要作进一步的研究，就要多读股票研究公司的分析报告，以及任何与你的公司业务有关的资讯。
勿根据过时资讯做错决定
长期跟进是重要的，商业环境和企业，有如河里的水，永远在流动，永远有波澜，一旦停止跟进，你的资讯就过时了，根据过时的资讯所作出的决定，出错的机会很高。
随手举一个例子，我在“吊机王辉高（FAVCO，7229，主板工业产品股）”一文中曾建议大家留意该公司的进展。这2天就有2项颇为重要的讯息：
第一项是昨天（6月25日）该公司与其母公司睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）同时宣布：辉高以澳币1500万元（4800万令吉），向睦兴旺收购在澳洲悉尼附近的吊机厂，辉高将以每股RM1,5181，发出31,678.743股新股以支付。此举对该公司有何意义？
第二项是辉高宣布取得3项总值7150万令吉的合约，为一家海外公司（FORM 700）建造塔型吊机（Tower Crane），为本地的新阳和广东的Cosco船厂各建一座岸外吊机。这3项合约需在今年杪及明年杪交货，预料将为辉高的盈利作出贡献。
第三项是英文财经日报最近专访该公司执行长，对该公司最新发展作了颇为深入的访谈。对了解该公司的业务很有帮助。
如果你是辉高的股东，或是想买进辉高的股票，你就一定要细读上述资讯。
亲访公司获第一手资料
公司访问，是获取第一手资料的最好方法，但小股东很难做到。出席常年股东大会，是会见董事，提出问题的最好机会。但在出席之前，最好有所准备，提出有助于评估公司进展的问题，不要提出可以在年报、季报及公司文告中可以找到答案的问题。
请教董事关键问题
通常大会议程，只是虚应故事，不会透露太多有用的资料，会后用茶时间是向公司董事或委员询问的最佳时刻，董事经理、财务董事和执行董事常常比主席更了解公司的业务，因此是好的交流对象。
要记住可供询问的时间很短，所以不要询问细节，要问关键性，有助于衡量公司前景的问题。如果在出席之前，你已心里有数，知道你想找出什么资讯，你通常能如愿以偿。
要养成一种习惯，随时随地注意跟股票投资和上市公司有关的讯息，这样可以提高你对有关公司的认识。有很多时候，你可以从中得到投资的灵感，以此为起点，作进一步的研究，可能有意想不到的发现。
例如最近有一位股友到上市公司置地通用（L&G，3174，主板产业股）在甲洞斯里白沙罗的办事处，想买一间共管式公寓，他发现这项建在山上，叫FORESTA的计划，首期建928间，买家反应热烈，已售出数亿令吉的单位，置地通用的股票最近交投颇热烈，可能与此有关。
有兴趣的投资者不妨从这里下手，进行研究。
你若眼中无股，心里有股，你会发现资料处处有。股票与生活，息息相关。而股票研究和投资，也是极为有趣的事，一点也不枯燥。
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