星期六, 八月 05, 2006

再访Pantai Holding

我所认识的PANTAI HOLDING BERHAD(不建议买卖)

昨日与几个WINE友遍吃火锅(谢谢osama 大大盛情招待),遍谈天说股,想想只是吸收,没有付出,有点说不过去,就去my document,my picture,my received files 看了看,还蛮多的另类心得,就想拿出来分
享,糟糕,都是英文的,一部份发表在delphi forum(糊涂版主,supperteam 等看过),一部份以前在
walao 网写过。

就一遍翻译,一遍重写,原来过了一些时日,看法竟然会改变,有的要修饰(PANTAI,GOLDIS,HIRO AVENUE,BONIA,TGL,KOTRA)有的被推翻(LIONDIV,MUI,OSKVI,PENTA),还有更多卖出的不知如何归类。

原来中文输入法这样慢,而我连贴图贴表也忘了,只会copy and paste,哈哈。

所以,各位的眼睛辛苦了。




QUARTERS RES 30.06.0430.09.0431.12.0431.03.0530.06.0530.09.05

TURNOVER 169,271 172462 167865 177384 188126 201852

PROFIT B TAX 11938 15752 15664 16571 19841 26394

NET PROFIT 1041 9500 10008 10081 13957 18385

EPS Sen 0.2 2.3 2.4 2.4 3.3 3.68

DivPS Sen 2 0 1 1 1 1

RR NIL NIL NIL Ab/2 NIL JPb/8

Nb/8


讲了这样多废话是为了交待这篇文章的源起。等我再修改。

医院
外劳检验
医疗处理
商用车司机检验
前景,

纯为分享,不建议买卖。








****** 业务分析 *******

1)外劳检验(FOMEMA)

清晨五时被太太叫醒----才来两天的女佣逃之夭夭了,昨天才去做身体检验,报告还没出,今天就不见人了。忙了整个早上,累得很。

说到外劳检验(FOMEMA),那的确是PANTAI的主要盈利来源,加上医疗废物处理(PANTAI MEDIVEST),每
季贡献了50-70%盈利。我粗略算了算,各别一半一半。

Concession 1997 to 2012 (15 years)还有七年。

外劳检验 :每人 RM 180(男),RM 190 (女)
医生费用: RM 60
X-光费用: RM 25
化验费用: RM 45
其他费用: RM 10
Average 赚幅:RM 40 - 50 就算 RM 45

2003 716000 人,盈利 : RM 15.9 million(confirmed figure)
每人= RM 22.2 , 22.2/45 = 49。33 %(高高高)

2004 ~920000 人 盈利 : RM 20.0 million(unconfirmed)
每人= RM 21.73 21.73/45 = 48.28 % (也是高高高)

各位大大可以看到盈利一直增加,尤其是2005 第三季(30.9.2005)更加突飞猛进,原来政府宣布从
1.8.2005起,所有外劳一入大马,一个月内就要检验,因此预料31.12.2005 的季报会更惊人

parkway(新股东可能就会有所动作,再谈。)

几个隐忧:
1)Concession还剩七年。
2)近日巫统国会议员抗议外国人买入,马来人股权被减。
3)卫生部正在检讨机密泄露的问题。

纯为分享,不建议买卖。

[ 本帖最后由 tanhin 于 24-12-2005 02:13 PM 编辑 ]


24-12-2005 11:14 AM #3





******* 业务分析 *******

2)医疗废物处理(PANTAI MEDIVEST )

前几天收到帐单,明年pantai medivest 还是不会对小药房提高医疗费物处理的费用。一年多来,随到,有何要求也有商有量,政府文件定时送上,真庆幸从FABER 转去PANTAI。

PANTAI MEDIVEST 除了是提供南马(森美兰,马六甲,柔佛)22 间政府医院的医疗费物处理外,也有提供医院洗衣(laundry)及 机器维修(engineering maintenance)的服务。

Concession 1996 to 2011(15 years)还有六年。

由於PANTAI MEDIVEST 的母公司PANTAI 有七间医院(西间在巴生谷,怡保,槟城,马六甲各一间),也因此不在特许区的PENANG,PERAK,KLANG VALLEY 也有办事处,周围的小药房,化验所,私人医院有很多都转去PANTAI MEDIVEST,主要是便宜,服务好。因此抢了其他concession company ---Faber Mediserve(under Faber)及Radicare 不少的生意。

这些费物是以公斤计算。小药房每个月 2.5 公斤要付RM 70 - 80。而政府可能在2007 允许起价 27 %。

海外市场:pantai medivest 已经在沙地阿拉伯及印尼提供废物处理服务,与斯理兰卡及中国的合作讨论也到了最后階段。正寻求扩展到南印度城市。

隐忧:

1)特许只剩六年,虽然有extend another 15 年的option.
2) 卫生部正在检讨机密可能泄露的问题


纯为分享,不建议买卖。http://www.mmail.com.my/Current_ ... /Article/index_html

[ 本帖最后由 tanhin 于 26-12-2005

朋友说你不copy and paste 一些大师级的观点,读者会读得索然无味。看来我要去Takumi 的精华帖看看或把尘封的warren buffett系列书翻开,抄一抄。但再过两帖就是戏肉了------ 分析前景,各位大大等等吧。

子曰:知之者,不如好之者。好之者,不如乐之者。且让我成为乐之者吧。







******** 业务分析 ********

3)Pantai Premier Pathology Sdn Bhd (化验所)
这是一间非常cost effective 及 有效率的化验所。

a)因为就设在pantai 的医院里头。
b)为pantai医院提供验血/尿/组织切片的服务
c)也是fomema(外劳检验中心)的一间panel(特许)化验室,与其他如Pathlab,BPlab,gribbles 等竟争。所以你看,相当部分的化验服务会去那里,当然是同子公司的premier。
d)也为药房,小型医疗中心提供化验服务。
e)由於有了七间医院的量(化验量),能给予较廉宜的价格及较全面/有效率的服务


从2002开始,可以看到每年增加10-12%,相信parkway的gleneagles hospital也可能採取synergy的配合,premier 生意量长期看好。


[ 本帖最后由 tanhin 于 26-12-2005 06:34 PM 编辑 ]





27-12-2005 06:08 PM #11
Pantai Group of Hospitals

***有七间(四间在klang valley,槟城,马六甲,怡保各一间),另一间在batu pahat 要2006 年尾才投入服务。

***Revenue 占了市场的9%,排第一的是KPJ(14%)

几个奇怪现象:
1)七十巴仙的员工(包括医生/护士)是马来友族。
2)近一千个床位(可用的是916)的年度使用率只有54%(少於市场的平均75%)
3)纯医院的profit margin 只是6%,竟争者(其他医院)则是10 - 15 %
4)旅游医疗服务则占了10% 的revenue,病人也急速增加。

1999 59926 22.0 millions
2003 102938 48.9 millions
2004 174000 105.0 millions

而竟然有近75 % 的外国病人是来自印尼(!!!)第二的是来自Middle East,日本等等。

(作者评:马来员工占多数对吸引回教国病人产生了作用。)

5)Pantai 也是国内私人医院里唯一的医疗一站式中心
因为a)pantai medivest的医疗费物处理,医疗设备维修
b)pantai premier 的化验室
c)有护士训练中心(in-house nursing training school),自供自足,还有外销国内外私人医院。

(作者评:这解决了护士的多流动性及不断的高薪压力。)

隐忧:

1)Parkway一买进,几个马来董事都辞职。
2)很多corporate panel(大机构)都是与政府/马来友族有关联的公司。


纯为分享,不建议买卖。





QUOTE:
原帖由 tanhin 于 3-1-2006 05:54 PM 发表
就要谈前景了,是写好了,一直再改。。。。account/读年报方面的缺点还是存在,可以帮得上忙的tekyong及tomteoh很久没出现了。
在股价要跌不跌,要起不起的时候,让我们来看看PANTAI 的前景如何?

1)惴测会有高股息,因为新股东parkway是新加坡出名派高股息的公司。(讨论parkway时会详述。)

2)相信FOMEMA 及 PANTAI MEDIVEST 会延长或保持到concession 的终期日。(已经提过)

3)与新股东旗下的GLENEAGLES GRUOP OF HOSPITALS(鹰阁)会有互动的双赢。(已经提过)

4)医疗旅游可以更进一步推广。(已经提过)

5)REIT 的可能性(新管理层近期内不会推行。)

6)SUPREMMA 特许经营的可行性。

QUOTE:
原帖由 tanhin 于 12-1-2006 01:26 PM 发表



在股价要跌不跌,要起不起的时候,让我们来看看PANTAI 的前景如何?

1)惴测会有高股息,因为新股东parkway是新加坡出名派高股息的公司。(讨论parkway时会详述。)

2)相信FOMEMA 及 PANTAI MEDIVE ...
股价起了才update 是错误及有误导性的,但PC这个月就一直不合作。常常写了一大篇,一个click就不见了。

PANTAI SUPREMME如成功推行的话,将是一个现金牛。

预计商用私机:800,000人
每人的检验费用盈利:rm10
每年就有RM8 millions




9-2-2006 12:06 AM #16

失望,非常失望。。。。。。。
1)没有高股息
2)revenue大幅增加(>20%)但赢利减少(〉40%)

---------------------我SOLD了自己收了〉2 年的股票。不觉有点失落。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31-12-2005

CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD

31-12-2005
31-12-2004
31-12-2005
31-12-2004

RM'000 RM'000 RM'000 RM'000

1

Revenue 207,564
171,175
409,417
340,327

2

Profit/(loss) before tax 14,087
15,664
40,481
31,416

3

Profit/(loss)
after tax and minority
interest 6,276
10,008
24,661
19,508

4

Net profit/(loss) for
the period 6,276
10,008
24,661
19,508

5

Basic earnings/(loss) per shares (sen) 1.44
2.55
5.64
4.96

6

Dividend per share (sen) 3.00
2.00
4.00
2.00

AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR
END

7
Net assets per share (RM)

1.4102
1.4985

Note: For full text of the above announcement, please access the Bursa Malaysia website at www.bursamalaysia.com

Remarks :
The Board of Directors has declared the following interim dividend on the ordinary shares of the Company for the financial year ending 31 December 2006:-

1. First Interim Dividend - 1% less income tax of 28% per share amounting to RM3,143,916 was paid on 30 December 2005.

2. Second Interim Dividend - 1% less income tax of 28% per share amounting to approximately RM3,149,000. The date of payment shall be determined by the Directors at a later date.


© 2006, Bursa Malaysia Berhad. All Rights Reserved. Please read our disclaimer.

[ 本帖最后由 tanhin 于 3-3-2006 01:12 PM 编辑 ]

1 条评论:

bryon 说...

walao 网的网址是什么啊?
谢谢

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