惠誉下调大马评级展望 专家：外资和政府债券恐受打击
二零一三年八月四日 下午五时三十三分
（槟城4日讯）国际信用评级公司惠誉下调马来西亚评级展望引发轩然大波，除了大马股市创下7周最大跌幅，首相也表态将在即将宣布的明年度财政预算案公布应对措施。经济学者和投资专家皆认为，如果处理不当，外资和政府债券将受到打击，股市投资目前则最好先静观其变。
梁志华：投资风险提高 两年内采应对措施
经济学者梁志华接受《光华日报》访问时说，大马评级展望被调低，意味着大马政府必须在未来24个月内采取措施应对惠誉所关注的事项，否则评级未来将被下调一档。
“大马评级展望被调低，是一个指标，反应国家经济状况和政府的财政情况。一旦评级被调低，大马外资额首当其冲，因为大马的投资风险已被认为提高，外资要进来大马都会再三考虑。”
此外，他说政府债券和评级直接挂钩，政府的债务收益率也将受影响。
“如果一个国家的评级高，政府债券只需付出较低的利息；一旦评级被调低，政府债务就必须调高利息来吸引购买者。最明显的例子就是欧元区，那些被下调评级的债务国，政府债券利息全飙升。”
“这是当然的，因为购买债券的投资者也会对评级担心，希腊就曾面对过发债成本大大提高的问题。”
官联企业展望下调 间接影响私人企业
梁志华说，第二个层次则是官联企业和私人企业面对的问题。
“官联企业皆由大马政府当担保人，因此，在大马评级展望被下调后，国家石油和马电讯等公司的展望也陆续被下调。”
他指出，私人企业也将间接受影响，因为评级反映出一个国家的经济健康状况，所以私人企业也将面对发债成本问题。“所幸大马90%政府和私人债券都在国内融资，因此不受主权评级影响。”
惠誉日前将大马主权信贷评级的展望从稳定下调至负面，但维持大马投资长期评级。惠誉在声明中称，马来西亚预算改革前景恶化，需要实施财政整顿来修复脆弱的公共财政。目前，惠誉对马来西亚的长期外币债务评级为A-，如果财政进一步滑坡，大马评级将被下调一档。
34%收入靠石油税务 公共财政结构不健康
梁志华预料首相将在宣布明年度的财政预算案时，推行具体财政措施，以改善国家的财务状况。
“大马评级被下调，主要是惠誉认为大马的公共财政结构不健康，政府的34%收入都在依靠石油、税务和国家石油的常年股息，其他领域没有进一步发展。”
他解说，石油属于非再生能源，不能长期依赖，因此惠誉希望大马政府能在其他领域进行附加价值发展，带来可持续的收入。
须提防“荷兰病”
他说，大马政府必须提防“荷兰病”。所谓“荷兰病”是指由于出口自然资源，导致货币汇率上升，因而工业出口减少、国内制造业衰退的现象。
推行消费税 削减津贴
他预料政府为了扩大收入来源，将于即将公布的财政预算案推行消费税，同时回复逐步削减津贴措施。
“主要是实施津贴对国家经济没正面效益，也不能反映市场实况。早前这个政策因大选停滞，现在大选过了，政府可能继续削减津贴。”
此外，他说,目前大马国债高占国民生产总值的53.5%，属于偏高，而且政府对于官联公司的担保太大。他认为政府应该从这两方面下手，改善财务状况。
林顺德：股市处调整阶段 长期投资者不宜大进攻
惠誉下调评级展望日前引发大马股市震荡，吉隆坡富时全股项指数下滑20多点。大马股市前景究竟如何？
联昌投资银行投资公关林顺德接受访问时说，尽管指数目前已经逐步攀回原点，但是前景不明朗，投资者宜静观其变。
他说，除了上述因素，目前整体股市也正处于调整阶段，长期投资者不适宜大举进攻。
“长期投资者应该等待机会，待股市再进一步滑落则可出手。”
他也建议长期投资者把握手头上的金钱，有好机会才逐步投入股市，别一次性投入。
“另外，目前短线投资则没有问题，不过投资者必须紧盯操作。”
他指出，目前大马股市的交易量保持适中，因此股市走向也趋于平稳，除非交易量突然增加，才会引发股市波动。
“如果投资者目前资金充裕，可考虑逐渐买入一些好股。”
梁志华：投资风险提高 两年内采应对措施
经济学者梁志华接受《光华日报》访问时说，大马评级展望被调低，意味着大马政府必须在未来24个月内采取措施应对惠誉所关注的事项，否则评级未来将被下调一档。
“大马评级展望被调低，是一个指标，反应国家经济状况和政府的财政情况。一旦评级被调低，大马外资额首当其冲，因为大马的投资风险已被认为提高，外资要进来大马都会再三考虑。”
此外，他说政府债券和评级直接挂钩，政府的债务收益率也将受影响。
“如果一个国家的评级高，政府债券只需付出较低的利息；一旦评级被调低，政府债务就必须调高利息来吸引购买者。最明显的例子就是欧元区，那些被下调评级的债务国，政府债券利息全飙升。”
“这是当然的，因为购买债券的投资者也会对评级担心，希腊就曾面对过发债成本大大提高的问题。”
官联企业展望下调 间接影响私人企业
梁志华说，第二个层次则是官联企业和私人企业面对的问题。
“官联企业皆由大马政府当担保人，因此，在大马评级展望被下调后，国家石油和马电讯等公司的展望也陆续被下调。”
他指出，私人企业也将间接受影响，因为评级反映出一个国家的经济健康状况，所以私人企业也将面对发债成本问题。“所幸大马90%政府和私人债券都在国内融资，因此不受主权评级影响。”
惠誉日前将大马主权信贷评级的展望从稳定下调至负面，但维持大马投资长期评级。惠誉在声明中称，马来西亚预算改革前景恶化，需要实施财政整顿来修复脆弱的公共财政。目前，惠誉对马来西亚的长期外币债务评级为A-，如果财政进一步滑坡，大马评级将被下调一档。
34%收入靠石油税务 公共财政结构不健康
梁志华预料首相将在宣布明年度的财政预算案时，推行具体财政措施，以改善国家的财务状况。
“大马评级被下调，主要是惠誉认为大马的公共财政结构不健康，政府的34%收入都在依靠石油、税务和国家石油的常年股息，其他领域没有进一步发展。”
他解说，石油属于非再生能源，不能长期依赖，因此惠誉希望大马政府能在其他领域进行附加价值发展，带来可持续的收入。
须提防“荷兰病”
他说，大马政府必须提防“荷兰病”。所谓“荷兰病”是指由于出口自然资源，导致货币汇率上升，因而工业出口减少、国内制造业衰退的现象。
推行消费税 削减津贴
他预料政府为了扩大收入来源，将于即将公布的财政预算案推行消费税，同时回复逐步削减津贴措施。
“主要是实施津贴对国家经济没正面效益，也不能反映市场实况。早前这个政策因大选停滞，现在大选过了，政府可能继续削减津贴。”
此外，他说,目前大马国债高占国民生产总值的53.5%，属于偏高，而且政府对于官联公司的担保太大。他认为政府应该从这两方面下手，改善财务状况。
林顺德：股市处调整阶段 长期投资者不宜大进攻
惠誉下调评级展望日前引发大马股市震荡，吉隆坡富时全股项指数下滑20多点。大马股市前景究竟如何？
联昌投资银行投资公关林顺德接受访问时说，尽管指数目前已经逐步攀回原点，但是前景不明朗，投资者宜静观其变。
他说，除了上述因素，目前整体股市也正处于调整阶段，长期投资者不适宜大举进攻。
“长期投资者应该等待机会，待股市再进一步滑落则可出手。”
他也建议长期投资者把握手头上的金钱，有好机会才逐步投入股市，别一次性投入。
“另外，目前短线投资则没有问题，不过投资者必须紧盯操作。”
他指出，目前大马股市的交易量保持适中，因此股市走向也趋于平稳，除非交易量突然增加，才会引发股市波动。
“如果投资者目前资金充裕，可考虑逐渐买入一些好股。”
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