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“华族是因为已被‘洗脑’，才会要捍卫华小和华教，拒绝与其他族群一起学习。”您认同迦玛以上言论吗？
“华族是因为已被‘洗脑’，才会要捍卫华小和华教，拒绝与其他族群一起学习。”您认同迦玛以上言论吗？ 是 否
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这是光华日报寻求读者意见的投票话动，有时间的朋友去投票吧，谢谢。
我的意见：
胡说八道！谁洗我们的脑？政府有公平对待华小，有计划发展华小，有给华小生存的空间，我们需要自力更生，努力耕耘吗？
提呈于 2010-09-30 14:25:49 21. MALAYSIAN
星期四, 九月 30, 2010
星期一, 九月 27, 2010
我不是一定要你回来。。。。
前两天陪孩子去JURU AUTOCITY看露天演唱会，除了苏打绿外，最能引起全场共鸣的就是
徐佳瑩《失落沙洲》的这句--------我不是一定要你回来。。。。。
但BONIA你即然回来了，我就四分之一，四分之一的慢慢卖。。。。。
分享集: 低价非便宜
分享集: 低价非便宜2010/09/25 10:44:44 AM●
冯时能 股票研究人
陈太太的家庭，属于中等阶级，陈先生是个受薪人士，收入不丰，而家中人口众多，开销浩大，陈太太这个家庭主妇实在不易当。
她在用钱方面，总是精打细算，就以买菜来说，专买大堆的，菜贩一天卖剩的菜较不新鲜了，就按堆出售，放低售价，以吸引像陈太太这种以价格便宜数量多多买菜标准的主妇。陈太太总是一买就一大篮，但所费无几。
由于她买的是隔夜菜，量是有了，但在撕掉黄叶老梗之后，所剩无几，其实并不便宜。
令人感兴趣的是，在股票市场中，像陈太太这种专捡便宜货的投资者，比比皆是。
这些股市的投资者也像陈太太那样，把注意力集中在低价股，最大的理由是“便宜”，在他们的心目中，价格低就是便宜。
本小利大
另一个理由是由于资金有限，买低价股，可以多买，以同样的资金，买蓝筹股只可以买一“粒”，买低价股可以买五“粒”。
他们买股也像陈太太买青菜那样，要以最少的金钱买到最多的东西。
他们甚至比陈太太更进一步，他们的算盘打得更响，他们认为一只30仙的股票，只要“跳”30仙，就是赚了一百巴仙，符合本小利大的原则。
他们认为30仙的股票，人人买得起，只要一动，“赌”（股）友就会追击，要上30仙并不难。他们知道，在股市中，打游击战的股友永远比打正规战的人多，而且多几倍，低价股对这些人最有吸引力，所以不难成为热门股，方便快进快出，是赚快钱的理想工具。
至于蓝筹股，他们其实也知道，不但安全，而且股息丰厚，但他们对这类股票的兴趣没有那么浓厚。
他们觉得“太贵”，不是他们这种收入不丰的打工仔可买的，就好像他们经过保时捷陈列室时，知道他们不够资格买这种名车，所以也就从来不走进去参观，他们对蓝筹股也有这种自卑感，所以在看股票行情版时，眼光总是集中在低价区，至于高价区的蓝筹股，连正眼也不看一眼。
他们误以为买低价股容易赚钱，但在股市进出十多年，他们的财富不但没有增加，反而减少。
他们投资不成功的最大原因，就是他们持有低价就是便宜的错误观念，在他们心目中，5令吉的股票属“贵”股，30仙的股票就是“便宜”股。
观念错误
他们忘记了，贵和便宜是不应该以股价，而是以价值来评定的。这种情形，就好像在中国旅游区买玉手镯，以1百元人民币买一只玉镯其实不便宜，因为该劣质玉镯其实只值30元人民币。
到名店去花5000元人民币买一只高品质真玉手镯其实不贵，因为该手镯是物有所值，有5000元人民币的价值，而且如假包换，有保障。
在任何市场中，价格其实与素质息息相关，低价买好货的情况，除了大减价期间以外，很少出现。
便宜货通常都是劣质货物，价格是便宜，但不耐用，以100令吉买的电器，用不到半年就坏了，修理费比买价更高，只好忍痛扔掉；以300令吉买的电器，用上3年也不坏，如果坏了还可以送回代理商修理，因为有品质保证书。
相形之下，高价买好货其实是更合算。
一只股票，如果长期股价不振，一定有其理由。不是连年亏蚀，便是债台高筑，或是前途暗淡。价格是廉宜，但风险也特高。有些低价股公司，业务一直滑落，最后是无疾而终，投资者的血汗钱就这样泡了汤，实在冤枉。
沙里淘金
当然，低价股中也有可取之处，但数量不多，只有功课做得很深，眼光独到的精明投资者，才有沙里淘金的本领，这种情形，就好像逛跳蚤市场，如果眼光独到，也可以廉价买到真古董一样。
但只有研究有素，具有慧眼的人才能捉到这样的机会，普通人没有这种本领。
很不幸的，对股票肯花时间精神去深入研究的人，有如凤毛麟角，少得可怜，绝大多数的人，不是略识之无，就是一无所知，只是听取谣言作为买卖的根据。就好像相信卖药江湖佬的吹牛就花钱买“神油”一样，最后才发现不管用，浪费金钱。
股票的价值，其实有许多评估标准可以依据，这些都是素质的天平，只要在买进之前，用这些标准去衡量一下，就马上可以知道是否物有所值。
反向操作
股票投资的最有效策略是“反向”操作，由于整个股市倒塌，例如在次贷引发的金融海啸中，一些高素质股票暴跌，价值被严重低估，提供千载难逢的买进机会，这才是“反向”的真义，并非低价买劣股，价低劣股有如烂铜烂铁，拾回去放在屋里，反而占据空间，却一点用处也没有。
股票投资的成功诀窍之一，就是在股价暴跌时敢于买进更多，以拉低成本，这种策略，只能用在高素质股票上。劣质股无论跌得多么低，都不可加买，因为你可能全军覆没。
许多靠股票投资致富的人，都是长期买高素质股，股价越低，买得越多，从此不卖，是这样发达的。他们从来不买烂股，因为他们是在买股份，买股份就是买事业，他们从来不买烂股，因为他们不要投资于没有前途没有潜能的事业。
楼主：对初学者及学不熟的老学者而言，真是当头棒喝！便宜没好货，尤其现在可以买进100股，不需要像以前那样1lot就是1000股，所谓的“高”价股可以看看，不用怕到monitor也没兴趣，要知道价钱是你看到的，价值是要你去算的。
冯时能 股票研究人
陈太太的家庭，属于中等阶级，陈先生是个受薪人士，收入不丰，而家中人口众多，开销浩大，陈太太这个家庭主妇实在不易当。
她在用钱方面，总是精打细算，就以买菜来说，专买大堆的，菜贩一天卖剩的菜较不新鲜了，就按堆出售，放低售价，以吸引像陈太太这种以价格便宜数量多多买菜标准的主妇。陈太太总是一买就一大篮，但所费无几。
由于她买的是隔夜菜，量是有了，但在撕掉黄叶老梗之后，所剩无几，其实并不便宜。
令人感兴趣的是，在股票市场中，像陈太太这种专捡便宜货的投资者，比比皆是。
这些股市的投资者也像陈太太那样，把注意力集中在低价股，最大的理由是“便宜”，在他们的心目中，价格低就是便宜。
本小利大
另一个理由是由于资金有限，买低价股，可以多买，以同样的资金，买蓝筹股只可以买一“粒”，买低价股可以买五“粒”。
他们买股也像陈太太买青菜那样，要以最少的金钱买到最多的东西。
他们甚至比陈太太更进一步，他们的算盘打得更响，他们认为一只30仙的股票，只要“跳”30仙，就是赚了一百巴仙，符合本小利大的原则。
他们认为30仙的股票，人人买得起，只要一动，“赌”（股）友就会追击，要上30仙并不难。他们知道，在股市中，打游击战的股友永远比打正规战的人多，而且多几倍，低价股对这些人最有吸引力，所以不难成为热门股，方便快进快出，是赚快钱的理想工具。
至于蓝筹股，他们其实也知道，不但安全，而且股息丰厚，但他们对这类股票的兴趣没有那么浓厚。
他们觉得“太贵”，不是他们这种收入不丰的打工仔可买的，就好像他们经过保时捷陈列室时，知道他们不够资格买这种名车，所以也就从来不走进去参观，他们对蓝筹股也有这种自卑感，所以在看股票行情版时，眼光总是集中在低价区，至于高价区的蓝筹股，连正眼也不看一眼。
他们误以为买低价股容易赚钱，但在股市进出十多年，他们的财富不但没有增加，反而减少。
他们投资不成功的最大原因，就是他们持有低价就是便宜的错误观念，在他们心目中，5令吉的股票属“贵”股，30仙的股票就是“便宜”股。
观念错误
他们忘记了，贵和便宜是不应该以股价，而是以价值来评定的。这种情形，就好像在中国旅游区买玉手镯，以1百元人民币买一只玉镯其实不便宜，因为该劣质玉镯其实只值30元人民币。
到名店去花5000元人民币买一只高品质真玉手镯其实不贵，因为该手镯是物有所值，有5000元人民币的价值，而且如假包换，有保障。
在任何市场中，价格其实与素质息息相关，低价买好货的情况，除了大减价期间以外，很少出现。
便宜货通常都是劣质货物，价格是便宜，但不耐用，以100令吉买的电器，用不到半年就坏了，修理费比买价更高，只好忍痛扔掉；以300令吉买的电器，用上3年也不坏，如果坏了还可以送回代理商修理，因为有品质保证书。
相形之下，高价买好货其实是更合算。
一只股票，如果长期股价不振，一定有其理由。不是连年亏蚀，便是债台高筑，或是前途暗淡。价格是廉宜，但风险也特高。有些低价股公司，业务一直滑落，最后是无疾而终，投资者的血汗钱就这样泡了汤，实在冤枉。
沙里淘金
当然，低价股中也有可取之处，但数量不多，只有功课做得很深，眼光独到的精明投资者，才有沙里淘金的本领，这种情形，就好像逛跳蚤市场，如果眼光独到，也可以廉价买到真古董一样。
但只有研究有素，具有慧眼的人才能捉到这样的机会，普通人没有这种本领。
很不幸的，对股票肯花时间精神去深入研究的人，有如凤毛麟角，少得可怜，绝大多数的人，不是略识之无，就是一无所知，只是听取谣言作为买卖的根据。就好像相信卖药江湖佬的吹牛就花钱买“神油”一样，最后才发现不管用，浪费金钱。
股票的价值，其实有许多评估标准可以依据，这些都是素质的天平，只要在买进之前，用这些标准去衡量一下，就马上可以知道是否物有所值。
反向操作
股票投资的最有效策略是“反向”操作，由于整个股市倒塌，例如在次贷引发的金融海啸中，一些高素质股票暴跌，价值被严重低估，提供千载难逢的买进机会，这才是“反向”的真义，并非低价买劣股，价低劣股有如烂铜烂铁，拾回去放在屋里，反而占据空间，却一点用处也没有。
股票投资的成功诀窍之一，就是在股价暴跌时敢于买进更多，以拉低成本，这种策略，只能用在高素质股票上。劣质股无论跌得多么低，都不可加买，因为你可能全军覆没。
许多靠股票投资致富的人，都是长期买高素质股，股价越低，买得越多，从此不卖，是这样发达的。他们从来不买烂股，因为他们是在买股份，买股份就是买事业，他们从来不买烂股，因为他们不要投资于没有前途没有潜能的事业。
楼主：对初学者及学不熟的老学者而言，真是当头棒喝！便宜没好货，尤其现在可以买进100股，不需要像以前那样1lot就是1000股，所谓的“高”价股可以看看，不用怕到monitor也没兴趣，要知道价钱是你看到的，价值是要你去算的。
星期六, 九月 25, 2010
星期四, 九月 23, 2010
今天BURSA 大跌的开始？！
投票市场是很奇怪的地方，
高兴它就起，不高兴它就跌，
没大事件下，谁都说不准。
（说得准的人还需要出来说三道四吗？）
尤其像BURSA这样不成熟的市场
要起要跌不能用常理来想，
都来到》1450了，但大多数小股民还在亏钱，或不想进场
为什麽？为什麽？你会问那你就知道答案了，
假得很，这指数，都不是我们看的！
今天手套股又顺着大势跌了，在投资股票方面，
幸运之神的确对我很好（其他方面就不好了），
很多时候都是不知为何而买，为何而卖（我的基本功、看图功都很差）？
混到今天还在股市浮沉算好命了。
可惜BONIA来不及卖出，看了侨丰（osk）的财经报道的缘故吧，被骗了，哈。
前两个月5/7/2010才与一个常来看病（是生病还是要来谈股？哈哈）的高手（没说你名字，不过你算高手，比我好得多，谢谢多次分享看法）分析手套股，
看法一致后连一点点要投机的冲动都没了。
老兄，趁股市扭转向下，我们谈过的股可以注意了，应该会来到美美的买入价！
高兴它就起，不高兴它就跌，
没大事件下，谁都说不准。
（说得准的人还需要出来说三道四吗？）
尤其像BURSA这样不成熟的市场
要起要跌不能用常理来想，
都来到》1450了，但大多数小股民还在亏钱，或不想进场
为什麽？为什麽？你会问那你就知道答案了，
假得很，这指数，都不是我们看的！
今天手套股又顺着大势跌了，在投资股票方面，
幸运之神的确对我很好（其他方面就不好了），
很多时候都是不知为何而买，为何而卖（我的基本功、看图功都很差）？
混到今天还在股市浮沉算好命了。
可惜BONIA来不及卖出，看了侨丰（osk）的财经报道的缘故吧，被骗了，哈。
前两个月5/7/2010才与一个常来看病（是生病还是要来谈股？哈哈）的高手（没说你名字，不过你算高手，比我好得多，谢谢多次分享看法）分析手套股，
看法一致后连一点点要投机的冲动都没了。
老兄，趁股市扭转向下，我们谈过的股可以注意了，应该会来到美美的买入价！
星期一, 九月 20, 2010
分享集:谁赚走股市的钱？
分享集:谁赚走股市的钱？
2010/09/18 11:18:50 AM●冷眼
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=184091&sID=9&cID=33
在股票投资者中，到底有多少人赚钱，又有多少人亏本？没听说过有人作过调查，实际上也无从查起。
因为赚与亏是非常个人的事，即使进行调查，被调查的人也未必会吐露真相，何况即使吐露了也没用。因为股价天天在变，盈亏也就天天不同。不过，相信大多数人都有这样的经验：在我们所接触的投资者中，真正赚钱的人寥寥无几，大部分的投资者都是亏本者。
所以，如果说在股市中，亏本的人多过赚钱的人，而且多很多，大概不会有人反对吧？
股市一向被认为是“零数游戏”（Zero-sum game），就是亏的数目与赚的数目是相等的。既然如此，则赚亏应该是各占一半才对，何以亏本的人总比赚钱的人多，而且赚与亏的比例，可能高达1比10。
到底这赚者是个怎么样的人，竟有本事单人匹马，将10个人的钱搬到自己的口袋里？
要了解真相，最好的方法是听一听一位朋友告诉我的一个真实的小故事。
战胜股市成果丰硕
他说，他的一个朋友，在2004年，以每股2令吉，买进1000股顶级手套（Topglove）的股票，买进后就不再出售，6年后的今天，在收取了两次红股后，这1000股变成5600股，以目前每股6令吉的股价计算，价值RM6×5600 = RM33,600，在6年中增值17倍，若将每年所收到的可观股息计算在内，回酬将近18倍。
当那些在股市中抢进杀出的人，在股市中被烧得焦头烂额（尤其是在次贷风暴中）的时候，这名顶级小股东的财富却在静悄悄中增加了18倍。
更重要的是那些股市中的盲侠，终日在股市的波涛中心惊胆跳，精神受尽折磨，而他却悠哉闲哉地过活。在这6年中，他其实对他的投资没做过什么，也不甚注意股价的起落。他的“无为”，战胜了股市，取得了丰厚的回报。
当别人的股票跌得脸青口唇白的时候，他的顶级股票，何以能翻了几番？
其实，在这6年中，顶级手套的股价，也像其他股票那样，多次大起大落，如果这位投资者自作聪明，企图预测股价起落的“时机”（Timing），而在股市中卖出他的股票，希望在股价回调时买回来，以赚取价差的话，他的投资不可能在6年中取得18倍的惊人增值。
手套股创惊人财富
到底是什么因素，使他的投资取得如此惊人佳绩？
答案是：顶级手套的成长。
由2004至2009年，该公司的营业量由4亿1800万令吉增至15亿2900万令吉，增加3.6倍，净利增加得更快，由4000万令吉增至1亿7000万令吉，增加4.25倍。
更难得的是该公司的派息率逐年增加，成长完全不受提高派股息的影响。
在过去10年中，大马手套业一枝独秀，完全不受经济衰退的影响，次贷金融海啸并未使该公司的成长缓慢下来。
除了顶级手套外，其他上市手套公司，包括速伯玛、贺特佳、利得、稳大等，也同样有标青的业绩表现，根据国际研究机构，手套的需求，在未来10年中，将保持8-10%的成长率。
手套股为股东创造了惊人的财富，但只有长期投资的股东，才能享受到手套业成长所创造的财富，那些短线投机者，在买进之后，稍有盈利就脱售，只能获得蝇头小利，受薪阶级的投资者，由于投资额不大，如果投资成长太低，在退休时很难达到财务自主的目标。
稍有盈利就脱售，绝非累积财富之道。
冷眼方程式的第一个项目是“反向”，就是低价买进，但低价不能保证获利，故第二个项目是“成长”，成长就如顶级手套那样，长期保持增长的趋势，但惟有长期持握，才能充分享受到企业成长所带来的丰硕成果，短期投资犹如在1公斤时就采摘了可以长到5公斤的西瓜，无法享受到成熟西瓜的甜美。
本文所提到的那位顶级手套股东，在2令吉的低价买进顶级，是典型的反向者，他所买的是高成长的企业，又能持握6年，他的作为，完全符合冷眼方程式的反向+成长+时间=财富的投资方式，所以才能取得18倍的财富增长。如果他继续守下去的话，他的财富增长可能持续。
赚走股市的钱的，正是他这一类投资者。
2010/09/18 11:18:50 AM●冷眼
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=184091&sID=9&cID=33
在股票投资者中，到底有多少人赚钱，又有多少人亏本？没听说过有人作过调查，实际上也无从查起。
因为赚与亏是非常个人的事，即使进行调查，被调查的人也未必会吐露真相，何况即使吐露了也没用。因为股价天天在变，盈亏也就天天不同。不过，相信大多数人都有这样的经验：在我们所接触的投资者中，真正赚钱的人寥寥无几，大部分的投资者都是亏本者。
所以，如果说在股市中，亏本的人多过赚钱的人，而且多很多，大概不会有人反对吧？
股市一向被认为是“零数游戏”（Zero-sum game），就是亏的数目与赚的数目是相等的。既然如此，则赚亏应该是各占一半才对，何以亏本的人总比赚钱的人多，而且赚与亏的比例，可能高达1比10。
到底这赚者是个怎么样的人，竟有本事单人匹马，将10个人的钱搬到自己的口袋里？
要了解真相，最好的方法是听一听一位朋友告诉我的一个真实的小故事。
战胜股市成果丰硕
他说，他的一个朋友，在2004年，以每股2令吉，买进1000股顶级手套（Topglove）的股票，买进后就不再出售，6年后的今天，在收取了两次红股后，这1000股变成5600股，以目前每股6令吉的股价计算，价值RM6×5600 = RM33,600，在6年中增值17倍，若将每年所收到的可观股息计算在内，回酬将近18倍。
当那些在股市中抢进杀出的人，在股市中被烧得焦头烂额（尤其是在次贷风暴中）的时候，这名顶级小股东的财富却在静悄悄中增加了18倍。
更重要的是那些股市中的盲侠，终日在股市的波涛中心惊胆跳，精神受尽折磨，而他却悠哉闲哉地过活。在这6年中，他其实对他的投资没做过什么，也不甚注意股价的起落。他的“无为”，战胜了股市，取得了丰厚的回报。
当别人的股票跌得脸青口唇白的时候，他的顶级股票，何以能翻了几番？
其实，在这6年中，顶级手套的股价，也像其他股票那样，多次大起大落，如果这位投资者自作聪明，企图预测股价起落的“时机”（Timing），而在股市中卖出他的股票，希望在股价回调时买回来，以赚取价差的话，他的投资不可能在6年中取得18倍的惊人增值。
手套股创惊人财富
到底是什么因素，使他的投资取得如此惊人佳绩？
答案是：顶级手套的成长。
由2004至2009年，该公司的营业量由4亿1800万令吉增至15亿2900万令吉，增加3.6倍，净利增加得更快，由4000万令吉增至1亿7000万令吉，增加4.25倍。
更难得的是该公司的派息率逐年增加，成长完全不受提高派股息的影响。
在过去10年中，大马手套业一枝独秀，完全不受经济衰退的影响，次贷金融海啸并未使该公司的成长缓慢下来。
除了顶级手套外，其他上市手套公司，包括速伯玛、贺特佳、利得、稳大等，也同样有标青的业绩表现，根据国际研究机构，手套的需求，在未来10年中，将保持8-10%的成长率。
手套股为股东创造了惊人的财富，但只有长期投资的股东，才能享受到手套业成长所创造的财富，那些短线投机者，在买进之后，稍有盈利就脱售，只能获得蝇头小利，受薪阶级的投资者，由于投资额不大，如果投资成长太低，在退休时很难达到财务自主的目标。
稍有盈利就脱售，绝非累积财富之道。
冷眼方程式的第一个项目是“反向”，就是低价买进，但低价不能保证获利，故第二个项目是“成长”，成长就如顶级手套那样，长期保持增长的趋势，但惟有长期持握，才能充分享受到企业成长所带来的丰硕成果，短期投资犹如在1公斤时就采摘了可以长到5公斤的西瓜，无法享受到成熟西瓜的甜美。
本文所提到的那位顶级手套股东，在2令吉的低价买进顶级，是典型的反向者，他所买的是高成长的企业，又能持握6年，他的作为，完全符合冷眼方程式的反向+成长+时间=财富的投资方式，所以才能取得18倍的财富增长。如果他继续守下去的话，他的财富增长可能持续。
赚走股市的钱的，正是他这一类投资者。
网络大盗，请尊重原创
这是著名部落格yy写的博文网络大盗，请尊重原创
http://yy-mylifediary.blogspot.com/2010/09/blog-post_18.html
这是我修改过的留言：
yy:我中招很多次了都记不清了。其实现在什麽都可以google，骗不了人。
给你个例子：竟然有人从我的部落格copy &paste 整篇财经文章（不是我写，只是在段落间加几个字评论），连我的评论也没删除这样懒，更没有注明那篇文章来自那家报章。
http://tanhin.blogspot.com/2009/12/blog-post_12.html
仔细看：文中的下半年可超越上半年盈利表現（这当然。）不過須加強各積寶遊戲的吸引力，全年派息率料至少達75%。（这当然是我的评语）
另一段：
馬銀行研究：賣出目標價：RM4.05（那应该是我的另一次买入！）（也是我的评语）
对方的部落格是曹仁超投資者日記郎咸平
http://readforalife.blogspot.com/2009/12/blog-post_12.html
我想也许他在copy &paste 时忘了删除我的评语，我整天copy&paste已经够烂了，不要笨笨的学我，ok？
我不知道还有多少帖子是这样做的，也懒得去差，只是谁看了都会超不爽啊，老兄！
http://yy-mylifediary.blogspot.com/2010/09/blog-post_18.html
这是我修改过的留言：
yy:我中招很多次了都记不清了。其实现在什麽都可以google，骗不了人。
给你个例子：竟然有人从我的部落格copy &paste 整篇财经文章（不是我写，只是在段落间加几个字评论），连我的评论也没删除这样懒，更没有注明那篇文章来自那家报章。
http://tanhin.blogspot.com/2009/12/blog-post_12.html
仔细看：文中的下半年可超越上半年盈利表現（这当然。）不過須加強各積寶遊戲的吸引力，全年派息率料至少達75%。（这当然是我的评语）
另一段：
馬銀行研究：賣出目標價：RM4.05（那应该是我的另一次买入！）（也是我的评语）
对方的部落格是曹仁超投資者日記郎咸平
http://readforalife.blogspot.com/2009/12/blog-post_12.html
我想也许他在copy &paste 时忘了删除我的评语，我整天copy&paste已经够烂了，不要笨笨的学我，ok？
我不知道还有多少帖子是这样做的，也懒得去差，只是谁看了都会超不爽啊，老兄！
星期六, 九月 18, 2010
难怪BONIA一直起，庄啊庄，我几时能卖？
購新加坡對手JECO70%‧寶利擴大亞太市佔
星洲日報／財經‧2010.09.17
業績評論 2010-09-17 19:03 李文龙报道
業績評論 2010-09-17 19:03 李文龙报道
（吉隆坡17日訊）寶利機構（BONIA, 9288, 主板消費品組）收購新加坡競爭對手（这重要）――JECO私人有限公司（JECO）70%股權，分析員看好，認為彼此競爭將轉為互惠互利，使寶利在擴大亞太區域市場分額佔更有利地位。
僑丰研究表示，JECO的產品之前與寶利品牌競爭，併購後將轉為互補效應，並擴大在大馬及亞太區的市場份額，特別是區域零售業尚處萌芽階段。
受此消息激勵，寶利今日受捧，一度揚升29仙至1令吉79仙，成為第10大漲勢股，並以1令吉77仙收市，揚升27仙。
僑豐認為，併購發揮成本效益，如在運輸、普通行政及貨倉成本等，因兩家公司皆在多國有業務，顯示寶利欲積極擴大區域市場。
寶利完成併購後，將在亞太區擁有115間服裝店及896間專賣柜。
寶利以6千500萬令吉收購JECO的70%股權，後者在亞太區域擁有270間分店與專柜，主要涉足皮包、皮革產品、服飾及相關產品智識產權的管理與開發。
JECO旗下獨資子公司――聯美JECO私人有公司主要涉足皮革及普通產品的進出口及零售業務，而其旗下獨資子公司――聯美JECO（馬）有限公司則涉及皮革產品及鞋子貿易。
JECO是皮革產品、服裝及服飾品牌“Braun Buffel”亞太區的商標擁有人及品牌代表、高檔豪華服裝，皮革產品及服飾品牌“Bruno Magli”新加坡的獨家分銷商、服裝服飾及皮革產品品牌“Renoma”新加坡，大馬及印尼主要執照持有者、及皮革品牌“PierreCardin”新加坡執照持有者僑丰表示，收購將輔助及增加寶利現有的產品種類及品牌。目前該公司分銷或持有執照的品牌，包括Polo & Racquet Club、Valentino Rudy、Savile Row、Carven、Austin Reed等。
JECO賺幅比寶利高（这最重要！）
JECO已是有利可圖，並且賺幅比寶利高，這將加強成本效益，特別是本身擁有的品牌“Braun Buffel”。
JECO也分別為2011及2012財政年提供盈利擔保500萬新元（約1千150萬令吉）；一旦達到擔保目標，JECO將派發不少過50%的股息。若沒有達標，也會將淨利的不少過30%充當股息。
僑豐認為，500萬新元稅前盈利擔保，併購價格本益比僅為8倍，若以JECO及旗下公司綜合盈利740萬新元為准，併購本益比更低至5.4倍水平，所以收購價並不昂貴。（哗哗哗！真的？）
JECO也分別為2011及2012財政年提供盈利擔保500萬新元（約1千150萬令吉）；一旦達到擔保目標，JECO將派發不少過50%的股息。若沒有達標，也會將淨利的不少過30%充當股息。
僑豐認為，500萬新元稅前盈利擔保，併購價格本益比僅為8倍，若以JECO及旗下公司綜合盈利740萬新元為准，併購本益比更低至5.4倍水平，所以收購價並不昂貴。（哗哗哗！真的？）
寶利無融資問題 (这更重要！）
寶利沒有融資問題，因持有現金6千920萬令吉（截至2010年6月）及負債率僅為14.4%。
僑豐將寶利2011及2012年淨利預測調高16%及19%，至4千610萬及5千280萬令吉，給予“買進”評級，目標價1令吉83仙。（老兄，文章发表前update一下，你都知道昨天的价都已来到1.77，才6cents之差，也不去问问侨丰改改，还叫人买，欠打！）
星期二, 九月 14, 2010
BONIA寶利機構,量少价太高了吧！
擴充亞太區業務‧寶利6500萬購新加坡JECO
大馬財經 2010-09-14 11:21
（吉隆坡13日訊）寶利機構（BONIA, 9288, 主板消費品組）以2千800萬新元（約6千500萬令吉）收購新加坡公司－JECO私人有限公司的70%股權，後者涉足新加坡及亞太區域的皮包、皮革貨品、服飾及相關產品智識產權的管理與開拓領域。
此公司發文告表示，上述收購將輔助及增加公司現有的產品種類及增加上述品牌，符合這家公司長期的業務策略及擴充計劃、進一步擴大產品在大馬及亞太區的市場份額，攫取服裝零售業長期的正面展望及擴大公司的盈利基礎。
寶利機構是向JECO的5名股東收購上述股權。同時該公司也與JECO及股東廖添福及廖添賜簽署股東合約，以維護JECO股東的權益及承諾，及JECO的業務與事務的管理。
廖添福及廖添賜各持JECO15%
廖添福及廖添賜各自持有JECO 15%股權，他們分別是後者董事經理及董事。
JECO旗下獨資子公司-聯美-JECO私人有公司主要涉足皮革貨品及普通貨品的進出口及零售業務，而其旗下獨資子公司－聯美－JECO（馬）有限公司則涉及皮革貨品及鞋子的貿易。
JECO集團是皮革貨品、服裝及服飾品牌“Braun Buffel”亞太區的商標擁有人及品牌代表、高檔豪華服裝，皮革貨品及服飾品牌“Bruno Magli”新加坡的獨家分銷商、服裝服飾及皮革貨品品牌“Renoma”新加坡，大馬及印尼主要執照持有者、及皮革品牌“Pierre Cardin”新加坡執照持有者。
JECO私人有限公司繳足資本為50萬新元，2007至2009年財政年淨利分別為98萬6千162新元、182萬8千776新元、及160萬9千296新元。
寶利機構將以銀行貸款及/或內部資金融資上述收購計劃。星洲日報／財經‧2010.09.14
大馬財經 2010-09-14 11:21
（吉隆坡13日訊）寶利機構（BONIA, 9288, 主板消費品組）以2千800萬新元（約6千500萬令吉）收購新加坡公司－JECO私人有限公司的70%股權，後者涉足新加坡及亞太區域的皮包、皮革貨品、服飾及相關產品智識產權的管理與開拓領域。
此公司發文告表示，上述收購將輔助及增加公司現有的產品種類及增加上述品牌，符合這家公司長期的業務策略及擴充計劃、進一步擴大產品在大馬及亞太區的市場份額，攫取服裝零售業長期的正面展望及擴大公司的盈利基礎。
寶利機構是向JECO的5名股東收購上述股權。同時該公司也與JECO及股東廖添福及廖添賜簽署股東合約，以維護JECO股東的權益及承諾，及JECO的業務與事務的管理。
廖添福及廖添賜各持JECO15%
廖添福及廖添賜各自持有JECO 15%股權，他們分別是後者董事經理及董事。
JECO旗下獨資子公司-聯美-JECO私人有公司主要涉足皮革貨品及普通貨品的進出口及零售業務，而其旗下獨資子公司－聯美－JECO（馬）有限公司則涉及皮革貨品及鞋子的貿易。
JECO集團是皮革貨品、服裝及服飾品牌“Braun Buffel”亞太區的商標擁有人及品牌代表、高檔豪華服裝，皮革貨品及服飾品牌“Bruno Magli”新加坡的獨家分銷商、服裝服飾及皮革貨品品牌“Renoma”新加坡，大馬及印尼主要執照持有者、及皮革品牌“Pierre Cardin”新加坡執照持有者。
JECO私人有限公司繳足資本為50萬新元，2007至2009年財政年淨利分別為98萬6千162新元、182萬8千776新元、及160萬9千296新元。
寶利機構將以銀行貸款及/或內部資金融資上述收購計劃。星洲日報／財經‧2010.09.14
星期一, 九月 06, 2010
分享集: 嘉利丹小股东应否接受收购献议？
分享集: 嘉利丹小股东应否接受收购献议？2010/09/04 10:59:22 AM●冯时能 股票研究人
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=180419&sID=9&cID=33
种植股嘉利丹（Kretam，1996，主板种植股）控股有限公司的大股东，在8月3日向该公司股东发出全面收购该公司股票的献议，收购价为现金每股RM1.43。收购献议书已于8月23日寄给所有股东，截止日期为9月14日。该公司的5610名股东，应否接受收购？
我从三个角度评估此项收购献议，所得的结论都是：不应该接受收购。
我是从收购价格、盈利展望、净有形资产价值这三个角度来评估此献议。
第一个评估角度是收购价格。大股东所献议的收购价RM1.43太低。
嘉利丹现在的实收资本为2亿4448万1984令吉，每股面值为1令吉。该公司在沙巴的山打根和斗湖区，拥有4万3975英亩土地，其中已种油棕面积为3万6073英亩，其余为空地，不适合种植的土地及油棕基本设施如道路、员工宿舍、棕油厂等所需的土地。
我们知道，我们买油棕股，就是买油棕园的土地，我们在评估油棕股时，应以种植面积为标准，理由是唯有种植面积才能生产棕油，为公司带来利润。
嘉利丹的3万6073英亩（1万4598公顷）已种植油棕园，坐落在沙巴山打根至拿笃 (Lahad Datu) 公路旁，该区最适合种植油棕，大种植公司如 IOI、莫实德、森那美都在该区拥有油棕园。故嘉利丹的油棕园，可说是上等油棕园。
拥6500万现金
过去三年，该公司在山打根区的成熟油棕园每公顷鲜果串（FFB）产量平均为24公吨，比全国的平均产量约20公吨高出20%。
以RM1.43收购计算，该公司市价总值为：
RM1.43×244,481,948（股）＝RM349,609,185。
该公司截至今年6月30日的第二季季报账目显示该公司拥有6500万令吉现金，而仅欠银行1千万令吉，若还清债务，手头的净现金额高达5500万令吉，而且尚在增加中。
若全面收购成功，大股东拥有该公司100巴仙股权，这5500万令吉全部归他所有。如果我们从3亿4960万9185令吉的市值中扣除5500万令吉的现金，他实际上是以2亿9460万9185令吉购买3万6073英亩优质油棕园，平均每英亩买价仅为8167令吉， 等于该地区油棕园的三分之一。
小股东若接受收购，等于以每英亩8167令吉将油棕园卖给大股东。
廉价购优良油棕园
第二个评估角度是盈利潜能。该公司在截至今年6月30日的两个季度，已取得1800万令吉的净利，以目前原棕油（CPO）每吨超过2600令吉的价格，该公司下半年的盈利应比上半年更高，理由是油棕园的盛产季节是在每年的末季，即使只保持上半年的净利，每股净利约为15仙，以1.43令吉的收购价计算，本益比在10倍以下，比目前大部分种植股15-20倍的本益比为低。
该公司的3万6000英亩油棕园分为两个部分，在山打根区的2万英亩是在高产期，去年每公顷鲜果产量为22.25公吨，但斗湖的1万5000多英亩尚未迈入高产量，去年每公顷产量仅为15.75公吨，预料在未来的一两年，当斗湖区的油棕逐步进入高产期时，该公司的棕油产量将更高，若棕油价格挺秀，该公司可望取得更高的盈利。
第三个评估角度是该公司的资产价值。
该公司在山打根和斗湖区的3万6000英亩油棕园，绝大部份是以1996年的价值入账，根据2009年年报，该公司园丘地账目中的价值为2亿3500万令吉，以3万6000英亩的种植面积计算，每英亩的价值仅为6522令吉，（RM2亿3525万4000÷36073英亩=RM6522）。
若以目前的价格重估其园丘，每股净有形资产价值必须大增。
商联帝沙的油棕园亦在山打根与拿笃区，也是属于上等油棕园，在去年重估价值，平均每英亩估值多数超过2万5000令吉（见该公司2010年年报）。
嘉利丹之园丘与商联帝沙之园丘，在素质上不相上下，若以同样的标准重估其3万6000英亩园丘的价值，嘉利丹的每股净有形价值，将从1.62令吉（2010年6月30日）增至3.50令吉以上。
以1.43令吉的收购价，大股东是以廉价购买优良油棕园。
保留上市地位
综合以上分析，无论是从每英亩收购价、盈利展望或是每股净有形资产价值的角度来评估，每股1.43令吉的收购价都是太低，小股东应拒绝大股东的收购献议。
嘉利丹在10年前由于所拥有的股票经纪行蒙受严重亏蚀，而一度陷入财务危机，该公司于2003年展开财务重组计划，变卖资产还债发出一连串的债券给债权人，专注油棕业务，经过8年的奋斗，靠着3万多英亩油棕园的盈利，不但清还所有债务，在今年6月30日时银行还有6500万令吉的现金，已是一家财务健全的公司。
提出全面收购献议的该公司大股东，是在8月3日，将其所持有的5700万股可转换不可赎回债券（ICULS）转为普通股后，股权由32%增至50.11%，按照上市条例，必须向小股东作出全面收购献议，由于大股东的股权已超过50%，故其收购献议属于“无条件”。
收购献议书也明确表示，该公司将保留其上市地位，小股东不必担心公司被除牌。
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=180419&sID=9&cID=33
种植股嘉利丹（Kretam，1996，主板种植股）控股有限公司的大股东，在8月3日向该公司股东发出全面收购该公司股票的献议，收购价为现金每股RM1.43。收购献议书已于8月23日寄给所有股东，截止日期为9月14日。该公司的5610名股东，应否接受收购？
我从三个角度评估此项收购献议，所得的结论都是：不应该接受收购。
我是从收购价格、盈利展望、净有形资产价值这三个角度来评估此献议。
第一个评估角度是收购价格。大股东所献议的收购价RM1.43太低。
嘉利丹现在的实收资本为2亿4448万1984令吉，每股面值为1令吉。该公司在沙巴的山打根和斗湖区，拥有4万3975英亩土地，其中已种油棕面积为3万6073英亩，其余为空地，不适合种植的土地及油棕基本设施如道路、员工宿舍、棕油厂等所需的土地。
我们知道，我们买油棕股，就是买油棕园的土地，我们在评估油棕股时，应以种植面积为标准，理由是唯有种植面积才能生产棕油，为公司带来利润。
嘉利丹的3万6073英亩（1万4598公顷）已种植油棕园，坐落在沙巴山打根至拿笃 (Lahad Datu) 公路旁，该区最适合种植油棕，大种植公司如 IOI、莫实德、森那美都在该区拥有油棕园。故嘉利丹的油棕园，可说是上等油棕园。
拥6500万现金
过去三年，该公司在山打根区的成熟油棕园每公顷鲜果串（FFB）产量平均为24公吨，比全国的平均产量约20公吨高出20%。
以RM1.43收购计算，该公司市价总值为：
RM1.43×244,481,948（股）＝RM349,609,185。
该公司截至今年6月30日的第二季季报账目显示该公司拥有6500万令吉现金，而仅欠银行1千万令吉，若还清债务，手头的净现金额高达5500万令吉，而且尚在增加中。
若全面收购成功，大股东拥有该公司100巴仙股权，这5500万令吉全部归他所有。如果我们从3亿4960万9185令吉的市值中扣除5500万令吉的现金，他实际上是以2亿9460万9185令吉购买3万6073英亩优质油棕园，平均每英亩买价仅为8167令吉， 等于该地区油棕园的三分之一。
小股东若接受收购，等于以每英亩8167令吉将油棕园卖给大股东。
廉价购优良油棕园
第二个评估角度是盈利潜能。该公司在截至今年6月30日的两个季度，已取得1800万令吉的净利，以目前原棕油（CPO）每吨超过2600令吉的价格，该公司下半年的盈利应比上半年更高，理由是油棕园的盛产季节是在每年的末季，即使只保持上半年的净利，每股净利约为15仙，以1.43令吉的收购价计算，本益比在10倍以下，比目前大部分种植股15-20倍的本益比为低。
该公司的3万6000英亩油棕园分为两个部分，在山打根区的2万英亩是在高产期，去年每公顷鲜果产量为22.25公吨，但斗湖的1万5000多英亩尚未迈入高产量，去年每公顷产量仅为15.75公吨，预料在未来的一两年，当斗湖区的油棕逐步进入高产期时，该公司的棕油产量将更高，若棕油价格挺秀，该公司可望取得更高的盈利。
第三个评估角度是该公司的资产价值。
该公司在山打根和斗湖区的3万6000英亩油棕园，绝大部份是以1996年的价值入账，根据2009年年报，该公司园丘地账目中的价值为2亿3500万令吉，以3万6000英亩的种植面积计算，每英亩的价值仅为6522令吉，（RM2亿3525万4000÷36073英亩=RM6522）。
若以目前的价格重估其园丘，每股净有形资产价值必须大增。
商联帝沙的油棕园亦在山打根与拿笃区，也是属于上等油棕园，在去年重估价值，平均每英亩估值多数超过2万5000令吉（见该公司2010年年报）。
嘉利丹之园丘与商联帝沙之园丘，在素质上不相上下，若以同样的标准重估其3万6000英亩园丘的价值，嘉利丹的每股净有形价值，将从1.62令吉（2010年6月30日）增至3.50令吉以上。
以1.43令吉的收购价，大股东是以廉价购买优良油棕园。
保留上市地位
综合以上分析，无论是从每英亩收购价、盈利展望或是每股净有形资产价值的角度来评估，每股1.43令吉的收购价都是太低，小股东应拒绝大股东的收购献议。
嘉利丹在10年前由于所拥有的股票经纪行蒙受严重亏蚀，而一度陷入财务危机，该公司于2003年展开财务重组计划，变卖资产还债发出一连串的债券给债权人，专注油棕业务，经过8年的奋斗，靠着3万多英亩油棕园的盈利，不但清还所有债务，在今年6月30日时银行还有6500万令吉的现金，已是一家财务健全的公司。
提出全面收购献议的该公司大股东，是在8月3日，将其所持有的5700万股可转换不可赎回债券（ICULS）转为普通股后，股权由32%增至50.11%，按照上市条例，必须向小股东作出全面收购献议，由于大股东的股权已超过50%，故其收购献议属于“无条件”。
收购献议书也明确表示，该公司将保留其上市地位，小股东不必担心公司被除牌。
星期六, 九月 04, 2010
经济眼：乌龙交易●陈金阙
经济眼：乌龙交易●陈金阙 2010/09/03 6:33:58 PM ●陈金阙 财务规划者
几年前，电子交易还没有这么盛行时，我们在买卖股票，习惯是打电话给经纪下订单。当时双方都会一再肯定交易的指示，因为一旦出错，其中一方必须为错误负责。而股票行为安全起见，也会安置电话录音，万一出现争执时，可以播放重听，帮助鉴定哪一方该负起责任。(大单的买卖我还是觉得用电话联络较好，再三确定，以免失误）
近年来，电子交易的流行，导致投资者逐渐减少了与股票经纪的互动，但也引发误下订单的危机。由于股票行大多有免责条例，因此如果执行出错，吃亏的还是投资者。笔者也曾出现在下单时神游太虚，导致要卖的误按成买的，只好自叹倒霉。（的确如此，我也遇上这问题，由于网上显出的是当时的买卖价，你要卖高或买低，要自己打进价钱，也要自己打进数量，一不小心就会出错。）
有时笔者不免好奇，万一出错的不是投资者而是股票行，那么，他们真会负责吗？我的股票经纪拍拍胸膛对我说，别担心，如果你能证明是股票行出错，我一定会为你争取到底。可我和他都忽略了一点：万一出错的不是他，不是我，却是高高在上的股票交易所，怎办？天子犯错，是否和庶民同罪？(问得真好？）
到今天的答案，还是：不同罪。
交易所犯错免赔偿
在8月30日粉墨登场的友尼森-WA(Unisem-WA)，股价竟然突破涨停板的顶限，飙升至80仙，而大马交易所懵然不知，在事发一小时后才发现电脑系统出现问题，急忙暂停其交易，抢救系统出现的漏洞。之后却宣布取消所有“破顶” 的交易，市值达900万令吉，让那时的所有卖家空欢喜一场！我们细看交易所网站的文告，只草草交待了系统错误的时间及重新开市的指示，道歉或免责说明一切厥如，充分表现出官方的霸气。（这叫卖了的小投资者如何信服？）
参考价也引人诟病
隔日，我们见到报章零零星星的报道，比较特出的是股票经纪协会主席黄峋理认为马交易所必须赔偿投资者所蒙受的亏损；而大马交易所保持缄默；也不见小股东权益委员会(MSWG) 出来说句公道话。看来仗义执言者份量不大够，损失的投资者自求多福了。（这是个什麽无聊组织，没点作用？）讽刺的是，同一天国油气体价钱突然因一单交易飙升3令吉8仙，之后回稳，似是输入错误导致，这笔交易，可万万没有被取消的本钱了。（公平，公理何在？）
由此可见，谁来监管官方的纰漏，可圈可点。如是比较先进的国家，平民如果认为理直的话，照样可以入禀法庭，控诉官方，寻求公道。这里嘛，笔者若不马上作个纪录，三五天后可能也忘了，而当事人(被取消交易者) 甚至不明白整件事的来龙去脉呢！
话说回来，交易所的参考价一直引人诟病。这回的定价也令人难以明白。一般凭单上市，皆参考母股前一日闭市价。友尼森之前闭市价为RM1.99，以其凭单转换价RM2.18为准，即还不到价，因此该以最低价位0.5仙为参考价开市。可是交易所却以其献售价10仙为参考。而首日上市是以溢价400%为准，还是涨停板30仙为准，也是由交易所说了算，或许是笔者学艺不精，这方面有待磨练吧。
不过，我们看回之前金务大-WD(Gamuda-WD) 上市，其母股日前闭市价为RM2.95，以其凭单转换价RM2.66来计算，相减价值得29仙。其首日开市价是72仙，是否以29仙为参考价，400%溢价为顶价，只有时光倒流我们才能知晓，不过肯定不是以献售价10仙为首日上市的参考价了。
几年前，电子交易还没有这么盛行时，我们在买卖股票，习惯是打电话给经纪下订单。当时双方都会一再肯定交易的指示，因为一旦出错，其中一方必须为错误负责。而股票行为安全起见，也会安置电话录音，万一出现争执时，可以播放重听，帮助鉴定哪一方该负起责任。(大单的买卖我还是觉得用电话联络较好，再三确定，以免失误）
近年来，电子交易的流行，导致投资者逐渐减少了与股票经纪的互动，但也引发误下订单的危机。由于股票行大多有免责条例，因此如果执行出错，吃亏的还是投资者。笔者也曾出现在下单时神游太虚，导致要卖的误按成买的，只好自叹倒霉。（的确如此，我也遇上这问题，由于网上显出的是当时的买卖价，你要卖高或买低，要自己打进价钱，也要自己打进数量，一不小心就会出错。）
有时笔者不免好奇，万一出错的不是投资者而是股票行，那么，他们真会负责吗？我的股票经纪拍拍胸膛对我说，别担心，如果你能证明是股票行出错，我一定会为你争取到底。可我和他都忽略了一点：万一出错的不是他，不是我，却是高高在上的股票交易所，怎办？天子犯错，是否和庶民同罪？(问得真好？）
到今天的答案，还是：不同罪。
交易所犯错免赔偿
在8月30日粉墨登场的友尼森-WA(Unisem-WA)，股价竟然突破涨停板的顶限，飙升至80仙，而大马交易所懵然不知，在事发一小时后才发现电脑系统出现问题，急忙暂停其交易，抢救系统出现的漏洞。之后却宣布取消所有“破顶” 的交易，市值达900万令吉，让那时的所有卖家空欢喜一场！我们细看交易所网站的文告，只草草交待了系统错误的时间及重新开市的指示，道歉或免责说明一切厥如，充分表现出官方的霸气。（这叫卖了的小投资者如何信服？）
参考价也引人诟病
隔日，我们见到报章零零星星的报道，比较特出的是股票经纪协会主席黄峋理认为马交易所必须赔偿投资者所蒙受的亏损；而大马交易所保持缄默；也不见小股东权益委员会(MSWG) 出来说句公道话。看来仗义执言者份量不大够，损失的投资者自求多福了。（这是个什麽无聊组织，没点作用？）讽刺的是，同一天国油气体价钱突然因一单交易飙升3令吉8仙，之后回稳，似是输入错误导致，这笔交易，可万万没有被取消的本钱了。（公平，公理何在？）
由此可见，谁来监管官方的纰漏，可圈可点。如是比较先进的国家，平民如果认为理直的话，照样可以入禀法庭，控诉官方，寻求公道。这里嘛，笔者若不马上作个纪录，三五天后可能也忘了，而当事人(被取消交易者) 甚至不明白整件事的来龙去脉呢！
话说回来，交易所的参考价一直引人诟病。这回的定价也令人难以明白。一般凭单上市，皆参考母股前一日闭市价。友尼森之前闭市价为RM1.99，以其凭单转换价RM2.18为准，即还不到价，因此该以最低价位0.5仙为参考价开市。可是交易所却以其献售价10仙为参考。而首日上市是以溢价400%为准，还是涨停板30仙为准，也是由交易所说了算，或许是笔者学艺不精，这方面有待磨练吧。
不过，我们看回之前金务大-WD(Gamuda-WD) 上市，其母股日前闭市价为RM2.95，以其凭单转换价RM2.66来计算，相减价值得29仙。其首日开市价是72仙，是否以29仙为参考价，400%溢价为顶价，只有时光倒流我们才能知晓，不过肯定不是以献售价10仙为首日上市的参考价了。
星期五, 九月 03, 2010
分享集：贴身跟踪企业进展
分享集：贴身跟踪企业进展2010/08/28 11:29:33 AM●冯时能 股票研究人
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=178574&sID=9&cID=33
对于股票投资，我一向主张长期。于是有人认为：只要长期投资，就一定能赚钱。
每当我听到此话时，我都会马上补充：是的，要赚大钱，尤其是要取得丰厚的盈利，舍长期别无他途。但是，必须具备一个先决条件，才能达到此目的，那就是：只有公司盈利长期保持上升趋势的公司，其股票才会持续增值；业绩每况愈下的公司，其股票价值必然江河日下，持握时间愈长，亏蚀愈大，最后可能全军尽墨。
投资者在买进股票时，一定要作长期持有的打算，至于要持握多久，则完全取决于企业的业绩表现，如果公司的盈利年年上升的话，你应该紧握不放，收藏得越久，就赚得越多。只要企业盈利上升趋势不变，业务不断成长，你可以无限期的收藏下去。在数十年之后，增值数十倍、数百倍亦不足为奇。世界的富豪都是这样成就的。
财富累积需要时间
在1960年代末期的世界首富保罗盖帝(J.Paul Getty)，原本就是从事石油业的，在1929年的世界经济大萧条中，石油股跌至令人难以置信的水平，他持续不断的在华尔街搜购石油股，控制了油藏丰富的石油公司，从此就不再出售，这些股票跟着石油公司盈利的上升而增值千倍，使他在1968年跃升为世界首富。
无论是世界或大马的富豪，都是藉着长期投资而挤身于富豪榜的。财富的累积需要时间，并无捷径可抄。暴发富是有的，但其进锐者其退速，暴发户鲜有能持久者。
有一位妇女，在她儿子满月时以1令吉左右买进1000股大众银行，当时她以半开玩笑的语气说：“将来我儿子结婚时，我把这1000股送给他当结婚礼物。”大家都不以为然。
三十年后的今天，她真的娶媳妇了，也真的把这“批”大众银行股票送给她儿子。
请注意，她不是把1000股，而是把“一批”大众银行股票送给她儿子，这份礼物之大，出乎所有人意料之外，原来在这三十年中，她收取了所有红股和附加股，同时以所收到的股息买进更多大众银行股票，三十年后的今天，当年所投资的1000令吉，现在价值数十万令吉，听的人都瞠目结舌。
长期投资利润丰硕
犹记四十年前，当我初入股市时，新马股市尚未分家，我曾以每股1令吉买进新加坡发展银行(DBS)的股票，在取得了50%的利润后就脱售，当时还真的蛮高兴。这1000股假如收藏到现在，收取了红股、附加股及丰厚的股息加上新币增值，现在的总价值不下百万令吉。
是的，惟有长期投资，才有可能取得如此惊人的利润。但是，像大众银行和DBS这样长期成长的股票，毕竟不多，现在从股市中买进股票，要预测它在数十年之后价值多少，谁也没有把握。
我手中有股票交易所1973年出版的《公司手册》，在当时的马新股票交易所上市的260家上市公司中，约70%已面目全非，或是从报价版上消失了，能生存到今天，而且老当益壮的不到30%，其中只有部分取得卓越的成长，为股东创造丰硕的回酬，其余公司的成长平平无奇。
所以，长期投资必须长期贴身跟踪企业的进展。只有有关企业的盈利保持年年增长的纪录，你才可以继续收藏下去，它才可以为你带来巨额的财富。一旦发现有关企业的业绩日走下坡，或者出现不利的环境，它不可能重振雄风时，就不可继续收藏下去。
投资成败取决业绩
你要时刻记住，你所持有的，是企业的股份，其价值决定于公司的盈利表现。当企业走下坡，而且没有翻身的希望时，股份的价值将消失于无形，就好像投入火中的冰块般，化为乌有。
贴身跟踪企业的进展，是长期投资必须做的工作。最基本的功课是必须阅读年报、季报、公司发布的文告，尽量搜集及详阅有关行业景气的研究报告，保持长期阅读财经报章、杂志的习惯，以跟上最新的发展和变化。
假如公司推行庞大的计划，关系公司未来的兴衰，更要密切关注其动向。假如国内或国际出现对公司业务或市场有重大影响的事件的话，必须及时评估其对公司的冲击，作出保留或脱手的决定。
现代企业所面对的挑战，比过去任何时期都更严峻，速度更加迅猛。过去业绩良好的企业，不能保证将来能持续。作为企业的股东，你的投资的成败，决定于企业的业绩表现，所以你必须密切注意企业的进展，买进后就不闻不问的时代早已过去。
如果你不关注你的公司的进展，到公司陷困时，你的投资将化为乌有，到时就后悔莫及了。
前辈说得真好，但这的确是每个投资者所应具备的普通条件，买进后不理不踩，什麽都不知道，就想赚大钱太天真了。但PBB&DBS的例子现在真的难寻。
http://www.nanyang.com/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=178574&sID=9&cID=33
对于股票投资，我一向主张长期。于是有人认为：只要长期投资，就一定能赚钱。
每当我听到此话时，我都会马上补充：是的，要赚大钱，尤其是要取得丰厚的盈利，舍长期别无他途。但是，必须具备一个先决条件，才能达到此目的，那就是：只有公司盈利长期保持上升趋势的公司，其股票才会持续增值；业绩每况愈下的公司，其股票价值必然江河日下，持握时间愈长，亏蚀愈大，最后可能全军尽墨。
投资者在买进股票时，一定要作长期持有的打算，至于要持握多久，则完全取决于企业的业绩表现，如果公司的盈利年年上升的话，你应该紧握不放，收藏得越久，就赚得越多。只要企业盈利上升趋势不变，业务不断成长，你可以无限期的收藏下去。在数十年之后，增值数十倍、数百倍亦不足为奇。世界的富豪都是这样成就的。
财富累积需要时间
在1960年代末期的世界首富保罗盖帝(J.Paul Getty)，原本就是从事石油业的，在1929年的世界经济大萧条中，石油股跌至令人难以置信的水平，他持续不断的在华尔街搜购石油股，控制了油藏丰富的石油公司，从此就不再出售，这些股票跟着石油公司盈利的上升而增值千倍，使他在1968年跃升为世界首富。
无论是世界或大马的富豪，都是藉着长期投资而挤身于富豪榜的。财富的累积需要时间，并无捷径可抄。暴发富是有的，但其进锐者其退速，暴发户鲜有能持久者。
有一位妇女，在她儿子满月时以1令吉左右买进1000股大众银行，当时她以半开玩笑的语气说：“将来我儿子结婚时，我把这1000股送给他当结婚礼物。”大家都不以为然。
三十年后的今天，她真的娶媳妇了，也真的把这“批”大众银行股票送给她儿子。
请注意，她不是把1000股，而是把“一批”大众银行股票送给她儿子，这份礼物之大，出乎所有人意料之外，原来在这三十年中，她收取了所有红股和附加股，同时以所收到的股息买进更多大众银行股票，三十年后的今天，当年所投资的1000令吉，现在价值数十万令吉，听的人都瞠目结舌。
长期投资利润丰硕
犹记四十年前，当我初入股市时，新马股市尚未分家，我曾以每股1令吉买进新加坡发展银行(DBS)的股票，在取得了50%的利润后就脱售，当时还真的蛮高兴。这1000股假如收藏到现在，收取了红股、附加股及丰厚的股息加上新币增值，现在的总价值不下百万令吉。
是的，惟有长期投资，才有可能取得如此惊人的利润。但是，像大众银行和DBS这样长期成长的股票，毕竟不多，现在从股市中买进股票，要预测它在数十年之后价值多少，谁也没有把握。
我手中有股票交易所1973年出版的《公司手册》，在当时的马新股票交易所上市的260家上市公司中，约70%已面目全非，或是从报价版上消失了，能生存到今天，而且老当益壮的不到30%，其中只有部分取得卓越的成长，为股东创造丰硕的回酬，其余公司的成长平平无奇。
所以，长期投资必须长期贴身跟踪企业的进展。只有有关企业的盈利保持年年增长的纪录，你才可以继续收藏下去，它才可以为你带来巨额的财富。一旦发现有关企业的业绩日走下坡，或者出现不利的环境，它不可能重振雄风时，就不可继续收藏下去。
投资成败取决业绩
你要时刻记住，你所持有的，是企业的股份，其价值决定于公司的盈利表现。当企业走下坡，而且没有翻身的希望时，股份的价值将消失于无形，就好像投入火中的冰块般，化为乌有。
贴身跟踪企业的进展，是长期投资必须做的工作。最基本的功课是必须阅读年报、季报、公司发布的文告，尽量搜集及详阅有关行业景气的研究报告，保持长期阅读财经报章、杂志的习惯，以跟上最新的发展和变化。
假如公司推行庞大的计划，关系公司未来的兴衰，更要密切关注其动向。假如国内或国际出现对公司业务或市场有重大影响的事件的话，必须及时评估其对公司的冲击，作出保留或脱手的决定。
现代企业所面对的挑战，比过去任何时期都更严峻，速度更加迅猛。过去业绩良好的企业，不能保证将来能持续。作为企业的股东，你的投资的成败，决定于企业的业绩表现，所以你必须密切注意企业的进展，买进后就不闻不问的时代早已过去。
如果你不关注你的公司的进展，到公司陷困时，你的投资将化为乌有，到时就后悔莫及了。
前辈说得真好，但这的确是每个投资者所应具备的普通条件，买进后不理不踩，什麽都不知道，就想赚大钱太天真了。但PBB&DBS的例子现在真的难寻。
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