难怪BONIA一直起，庄啊庄，我几时能卖？

購新加坡對手JECO70%‧寶利擴大亞太市佔

星洲日報／財經‧2010.09.17
業績評論 2010-09-17 19:03 李文龙报道

（吉隆坡17日訊）寶利機構（BONIA, 9288, 主板消費品組）收購新加坡競爭對手（这重要）――JECO私人有限公司（JECO）70%股權，分析員看好，認為彼此競爭將轉為互惠互利，使寶利在擴大亞太區域市場分額佔更有利地位。
僑丰研究表示，JECO的產品之前與寶利品牌競爭，併購後將轉為互補效應，並擴大在大馬及亞太區的市場份額，特別是區域零售業尚處萌芽階段。
受此消息激勵，寶利今日受捧，一度揚升29仙至1令吉79仙，成為第10大漲勢股，並以1令吉77仙收市，揚升27仙。
僑豐認為，併購發揮成本效益，如在運輸、普通行政及貨倉成本等，因兩家公司皆在多國有業務，顯示寶利欲積極擴大區域市場。
寶利完成併購後，將在亞太區擁有115間服裝店及896間專賣柜。
寶利以6千500萬令吉收購JECO的70%股權，後者在亞太區域擁有270間分店與專柜，主要涉足皮包、皮革產品、服飾及相關產品智識產權的管理與開發。
JECO旗下獨資子公司――聯美JECO私人有公司主要涉足皮革及普通產品的進出口及零售業務，而其旗下獨資子公司――聯美JECO（馬）有限公司則涉及皮革產品及鞋子貿易。
JECO是皮革產品、服裝及服飾品牌“Braun Buffel”亞太區的商標擁有人及品牌代表、高檔豪華服裝，皮革產品及服飾品牌“Bruno Magli”新加坡的獨家分銷商、服裝服飾及皮革產品品牌“Renoma”新加坡，大馬及印尼主要執照持有者、及皮革品牌“PierreCardin”新加坡執照持有者僑丰表示，收購將輔助及增加寶利現有的產品種類及品牌。目前該公司分銷或持有執照的品牌，包括Polo & Racquet Club、Valentino Rudy、Savile Row、Carven、Austin Reed等。

JECO賺幅比寶利高（这最重要！）

JECO已是有利可圖，並且賺幅比寶利高，這將加強成本效益，特別是本身擁有的品牌“Braun Buffel”。
JECO也分別為2011及2012財政年提供盈利擔保500萬新元（約1千150萬令吉）；一旦達到擔保目標，JECO將派發不少過50%的股息。若沒有達標，也會將淨利的不少過30%充當股息。
僑豐認為，500萬新元稅前盈利擔保，併購價格本益比僅為8倍，若以JECO及旗下公司綜合盈利740萬新元為准，併購本益比更低至5.4倍水平，所以收購價並不昂貴。（哗哗哗！真的？）

寶利無融資問題 (这更重要！）
寶利沒有融資問題，因持有現金6千920萬令吉（截至2010年6月）及負債率僅為14.4%。
僑豐將寶利2011及2012年淨利預測調高16%及19%，至4千610萬及5千280萬令吉，給予“買進”評級，目標價1令吉83仙。（老兄，文章发表前update一下，你都知道昨天的价都已来到1.77，才6cents之差，也不去问问侨丰改改，还叫人买，欠打！）