成功多多，我还在等你跌！

特別開彩日增加‧成功多多下半年
大馬財經 2009-12-11 18:35
（吉隆坡）成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）2010財政年首半年淨利小跌1.5%，普遍上符合預期，分析員認為，下半年可超越上半年盈利表現（这当然。）不過須加強各積寶遊戲的吸引力，全年派息率料至少達75%。
鑒於第4季傳統上表現強穩，加上高回酬的至尊多多（POWER6/55）將從第3或第4季起作出貢獻及接下來更多的特別開彩，帶動成功多多下半年業績。
成功多多首個中期股息已提前在2009財政年第4季派發，相等於2010財政年的117.6%淨派息率。雖然次季沒有派發股息，不過相信派息率將至少達到75%。
分析員表示，至尊多多表現令人感到失望，平均開彩銷售僅達50萬令吉，萬能的萬字積寶（4D Jackpot）則寫下140萬令吉。萬能的銷售更超越成功多多的所有萬字遊戲。（MPHB〉1。80，还可跌吧。）
“若丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）再推出新遊戲，這將進一步加劇測字領域的競爭。”
（TANJONG 已经飞高了）中期而言，至尊多多仍成為成功多多的利好，其最低積寶額達300萬令吉，且沒有上限。
由於幸運因素（Luck Factor）改善，首半年淨利按年下滑1.6%，惟次季幸運因素恢復正常，料派彩率約為63%。
成功多多次季收益擴大，因無敵多多六合彩（6/52）及超級多多六合彩（6/49）獎金已分別累積至2000萬及900萬令吉，且開彩次數增加帶動淨利揚升。
然而，次季博彩營業額按年下挫17%，歸咎於萬字銷售疲弱，預計上半年萬字銷售下跌22%，而總營業額則按年走低9%，因彩票銷售滑落，抵銷額外4天的開彩日利好。
聯昌研究：跑贏大市目標價：RM5.55
隨積寶累積額逐漸走高，預計成功多多開彩營業額將趨穩，維持2010至2012財政年財測，且此股估值具吸引力及取得誘人的7至8%週息率。
益資利研究：買進目標價：RM5.30
下調成功多多2010財政年淨利預估7至15%，雖然將從積寶至尊多多中受惠，不過萬能的萬字積寶獲得市場的良好反應，侵蝕成功多多的市佔率。
達證券：買進目標價：RM5.20
對成功多多前景抱持樂觀，因積寶至尊多多料帶來更多驚喜，並激勵銷售增長8%，不過萬字4D仍是最大的貢獻者，佔銷售的62.9%。2010至2012財政年淨利預估分別為4億3490萬、5億零80萬及5億4690萬令吉。
僑豐研究：買進目標價：RM4.90
預計成功多多全年營業額滑跌2.5%，不過2010財政年龐大的特別開彩料抵銷開彩銷售下跌窘境。2010及2011財政年淨利預估為4億3060萬及4億5720萬令吉。
黃氏唯高達研究：持有目標價：RM4.40
預計成功多多2011及2012財政年將出現10次特別開彩，也料2010財政年派發33仙股息，或相等於5.9%淨週息率。公司的淨負債比有所改善，預計將持續保留現金以減低借貸。
馬銀行研究：賣出目標價：RM4.05（那应该是我的另一次买入！）
維持成功多多2010至2012財政年淨利預估，料分別寫下4億零560萬、4億零760萬及4億1960萬令吉，歸功於低派彩率扶持賺幅及淨利表現

星洲日報／財經‧2009.12.11