美德再也市值虽小　却坐拥6亿元土地

二零一四年五月十六日晚上六时五十八分
http://www.kwongwah.com.my/news/2014/05/16/112.html

（吉隆坡16日讯）美德再也控股有限公司（MITRA，9571，建筑组）坐拥价值超过6亿令吉的土地，不过该公司的市值却较小，总值仅超过3亿令吉。这几乎是全部待发展的产业公司所面对的问题，市场不重视待发展产业的溢价。

就如美德再也控股持有12亿令吉建筑合约，该公司计划在今年可以双倍其订单。在产业部门方面，该公司计划推展总发展价值20亿令吉项目，以实现其价值。

该公司董事经理陈永标表示，在释放土地价值方面，公司将会做出策略行动。

以八打灵再也第28区达3.76公顷土地为例子，由于有关地块位于沿着中央高速公路，不过只要相关发展延伸还未成熟。陈氏认为，宁可保留着它，一直到对的时机。

他说：“否则，我们无法实现它的最大价值。”

环绕周围的商业店铺，陈氏寻求其它机会，即是目前需过于供的混合发展。该公司计划在明年推展15亿令吉的项目。

分析师说：“由于美德再也的土地成本低，因此他们从产业部门获得的利润应该会较高。”
该公司可能从发展其现有的地库中享有好利润，不过陈永标承认，一旦其廉价地库完全耗尽，公司需要改变策略。

他说：“物色未来的地库，我们的方法是依据短期观点，这样我们才能快速发展及出售。”他补充，公司会物色靠近主要发展地区的土地。

在第4季度，该公司计划推出位于旺沙玛朱，总发展价值6亿5000万令吉的项目。

陈永标指出，在推展上述项目之前，公司需要花些时间来处理相关事件，因为该土地部分位于上山坡处，被归类为第3类及第4类。

然而，在建筑工程开工之前，公司已使用工程解决方案及落实安全预防措施。

他表示，公司已经接获规划审批，预料会在未来2个月内解决有关的土地问题。

股海探温：美得再也订单创新高

2014-05-12 12:39

http://www.nanyang.com/node/620464?tid=687

1.美得再也值得买吗？
2.公司的建筑和产业发展业务前景如何？
3.除了核心业务，公司还有什么收入来源？
答
美得再也（MITRA，9571，主板建筑股）盈利前景光明，为小型股中的优质股之一。

目前，美得再也建筑业务订单总值，已创下历史最高的12亿令吉，相等于2013财年营业额3.3倍，较上个记录5亿令吉高出140%。

公司也正竞投总值17亿5000万令吉的合约，放眼至少获得当中的3亿令吉新合约。

竞投的合约中，包括国油炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）部分工程（6亿令吉）、Ikano Cochrane兴建工程（3亿5000万令吉）、东海岸经济特区（ECERDC）基建工程（3亿令吉）、Setia Alam镇建筑工程（3亿令吉）以及布城建筑工程（2亿令吉）。

我们相信，获得布城和基建相关合约的几率较高，因为双方拥有长达10年的合作关系。

产业发展业务方面，公司现有8000万令吉的未入账销售额，以及总值1亿4600万令吉的单位准备出售。

当中，最受瞩目的是位于旺沙玛珠、发展总值（GDV）达6亿5000万令吉的高级公寓计划。
该计划在购物广场正对面，距离捷运站只有150米，相信订购率不会受到打房措施影响，且会显著贡献2016财年业绩。

合理价RM1.13 宜短线买入

除了建筑和产业发展两项核心业务外，美得再也其他盈利贡献来源，包括了持有51%股权的Optimax眼睛专科私人有限公司，以及位于南非、占地152英亩的高尔夫球场和独立式度假屋。

去年，眼科业务贡献100万令吉盈利，而高尔夫球场则贡献了500万令吉。

我们预计今年盈利贡献相仿，而且可提供长期稳定的收入来源。

美得再也目前股价处于70仙至80仙间，相等于2015年6倍本益比，行内平均是8至10倍。
该股合理价为1.13令吉，投资者可考虑短线买入。

根据33%至35%的合约消耗率、每年获得3亿令吉新合约，以及8000万令吉的未入账销售预测，预料2014和2015财年净利可年增52%和31%，分别至3830万令吉和4990万令吉。